El ‘paquete grande’: cómo Rusia fue empujada al incumplimiento

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, llega a una cumbre de líderes de la UE, mientras los líderes de la UE intentan acordar sanciones petroleras rusas en respuesta a la invasión rusa de Ucrania, en Bruselas, Bélgica, el 30 de mayo de 2022. REUTERS/Joanna Giron // Foto de archivo

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LONDRES (Reuters) – El primer gran incumplimiento de la deuda internacional de Rusia en más de un siglo, que Washington dijo que se hizo realidad el lunes, se produce después de meses de sanciones occidentales coordinadas que dejaron a Moscú con efectivo pero sin acceso a la red financiera internacional. Lee mas

Aquí hay un resumen de los momentos clave que conducen a este punto.

“paquete grande”

Alrededor de las 23:30 horas (22:30 GMT) del 25 de febrero, un día después de que las fuerzas rusas entraran en Ucrania, los expertos de la UE en Bruselas dijeron que el paquete de sanciones en el que habían estado trabajando durante días, o el “gran paquete”, como lo llamaron, estaba listo. .

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Justo antes de la medianoche, la Comisión Europea anunció estas medidas.

Si bien las reuniones de emergencia anteriores del Grupo de los Siete y la Unión Europea dejaron en claro que se avecinaba una respuesta, el paquete nombró personalmente a Vladimir Putin y al jefe diplomático Sergey Lavrov, como quedó claro más tarde, congeló alrededor de $ 300 mil millones de las reservas del ruso. Banco Central.

“Ese fue el momento en que dijimos OK, OK, lo hicimos”, dijo una fuente europea a Reuters. “Creo que fue un momento crucial para muchas personas alrededor de una mesa”.

Acciones rápidas

Días después, el 2 de marzo, la Unión Europea volvió a golpear al prohibir a siete bancos rusos SWIFT, un importante sistema de mensajería financiera internacional para transacciones transfronterizas. Lee mas

La expulsión de los prestamistas rusos de SWIFT se ha considerado durante mucho tiempo una “opción nuclear”, pero la invasión se puso sobre la mesa y cuando la UE decidió activarla, los de la sede de SWIFT en las afueras de Bruselas estaban listos.

La única pregunta era cuánto tiempo tenían para realizar la mudanza, “¿Cinco días o cinco minutos?” Dijo otra fuente. Al final fueron 10-12 días.

El primer descuento, pero no el mayor

La agencia de calificación crediticia, Standard & Poor’s Global, ya había despojado a Moscú de su codiciada calificación de inversión el 26 de febrero, y los bonos rusos cayeron, pero el 15 de marzo siguió un golpe más fuerte, cuando la Unión Europea pidió a las principales agencias de crédito que dejaran de calificar a los bonos rusos. circuito o arriesgarse a perder. Sus licencias para operar en el clúster. Lee mas

“Hemos sido arrestados y ciertamente no hemos recibido ninguna advertencia previa”, dijo un analista senior de una agencia calificadora. “La pregunta fundamental era, ¿significa esto que ya no podemos evaluar a Rusia?” Resulta que la respuesta fue sí.

El plazo predeterminado es uno

Con tantos obstáculos establecidos, han surgido expectativas de que Rusia incumplirá sus primeros pagos de bonos posteriores a las sanciones el 16 de marzo o un mes después al final de un “período de gracia” de 30 días. Lee mas

Sin embargo, una “exención” especial de las sanciones estadounidenses otorgada por la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del Tesoro permitió que se hicieran los pagos.

consecuencias no deseadas

El 8 de abril, una semana antes de que entrara en vigor la prohibición de la Unión Europea sobre las calificaciones rusas, Standard & Poor’s declaró a Rusia en “incumplimiento de pago selectivo” después de que Moscú dijera que planea realizar los próximos pagos de bonos en rublos en lugar de dólares, la moneda que emite. Lee mas

Pero el 3 de mayo, poco antes del vencimiento del pago, el Kremlin se dio la vuelta y pagó en dólares.

choque al sistema

Pero días después, Rusia vaciló.

El 11 de mayo, los acreedores de gran mente descubrieron que Moscú no había agregado $ 1,9 millones en intereses adicionales acumulados en bonos que se pagaron solo en períodos de gracia y no a tiempo. Se pusieron en contacto con la cámara de compensación Euroclear y luego con el mercado de bonos equivalente al Árbitro de pagos de seguros: el Comité de decisiones de derivados crediticios que dictaminó que se había producido un “evento crediticio”.

La cantidad era demasiado pequeña para que los términos predeterminados se aplicaran a todos los bonos internacionales de Rusia, pero significaba que algunos inversionistas esperaban recibir pagos de seguros contra el incumplimiento.

Pero cuando el Tesoro de EE. UU. aclaró en su sitio web que estaba prohibida la compra de bonos rusos en el mercado abierto, o mercado “secundario”, el seguro de CDS tuvo que suspenderse porque ya no estaba claro qué hacía con los bonos involucrados.

“Es un poco como si tu casa se incendiara y la compañía de seguros se volviera y afirmara que fue el tipo de incendio equivocado”, dijo Joe Delvaux, administrador de cartera de deuda de mercados emergentes de Amundi, el administrador de fondos más grande de Europa. La verdad es que estas sanciones son un shock para el sistema”.

consecuencias previstas

La medida que hizo que el incumplimiento de pago fuera inevitable para Rusia a pesar de la decisión de Washington el 24 de mayo de permitir que expirara la exención que permitía a los tenedores de bonos estadounidenses recibir pagos de Rusia.

Una semana después, la Unión Europea también impuso sanciones al agente de pago nacional de Rusia, el National Settlement Depot (NSD), que estaba utilizando para realizar pagos.

Moscú culpó a Occidente por obligarlo a “incumplir artificialmente”. Lea más, donde su ministro de Finanzas, Anton Siluanov, calificó la situación de “farsa”.

Sin embargo, los legisladores globales veteranos involucrados en el proceso dicen que las sanciones no tienen precedentes pero están totalmente justificadas.

“Fueron acciones muy importantes que respondieron a la escala de acciones tomadas por Rusia”, dijo Augustin Karstens, jefe del organismo principal del banco central mundial, el Banco de Pagos Internacionales.

(Esta historia parafrasea el error tipográfico en el primer párrafo)

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Información adicional de John O’Donnell en Frankfurt, Francesco Guaracchio en Bruselas, Andrew MacAskill, Karen Stroecker y Vincent Flasser en Londres y Gavin Jones en Milán; editado por Tomasz Janowski

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