“Las cosas no son normales en este momento”: Bank of Canada Hikes of Monster 100 Basis Points, Hits Mortgages. Así puede ser la Reserva Federal tras el fracaso del IPC de EE.UU.

Culpar cualquier cosa. Simplemente no culpe a la impresión de dinero y la supresión de las tasas de interés..

Escrita por Wolf Richter para WOLF STREET.

Para “llevar el camino hacia tasas de interés más altas”, el Banco de Canadá elevó hoy su tasa de interés clave en 100 puntos básicos al 2,5 %, el cuarto aumento consecutivo y el mayor aumento de tasas desde 1998, lo que resultó en que el BoC sea el primer banco Un G7 central sube 100 puntos básicos en este ciclo.

“Un aumento de este tamaño en una reunión es muy inusual”, dijo el gobernador del Banco de Canadá, Teff McClem, en la declaración de apertura. “Refleja condiciones económicas muy inusuales: la inflación está cerca del 8%, un nivel que no hemos visto en casi 40 años”.

La inflación del IPC en mayo aumentó un 7,7 % respecto al año pasado, el IPC de junio aún no es visible, pero sabemos por el fiasco del 9,1 % en junio en EE. UU., donde la inflación de los servicios ahora está aumentando, en Canadá, las lecturas del IPC de junio serán feo también

Y ahora se habla de que la Fed también subirá 100 puntos básicos en su reunión de finales de julio para hacer frente a esta fea inflación desenfrenada en los EE. UU. “Precargando” las tasas de interés.

Al presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Rafael Bostic, quien hizo que el mercado de valores se precipitara por un tiempo cuando dijo que una “pausa” podría “tener sentido” en septiembre, se le preguntó hoy si una lectura fea del IPC de junio haría que el FOMC pensara en la base 100. aumento de puntos en la reunión de julio. Él dijo: “Todo está en juego”.

El pronóstico de inflación del Banco de Canadá (BoC) no vale ni el papel en el que lo escribieron.

“La inflación en Canadá es más alta y más estable que el pronóstico del banco en su Informe de Política Monetaria (MPR) de abril, y es probable que se mantenga en torno al 8% durante los próximos meses”, dijo el Banco de Canadá en el comunicado.

Esta inflación “esperada” en el Informe de Política Monetaria de abril es la línea celeste en el gráfico a continuación. Fue solo dos meses antes de que se publicaran los datos reales del IPC de mayo, y el Banco de Canadá estaba paralizado. Las predicciones anteriores fueron graciosas, una forma de humor del banco central. Economistas enojados del Banco Nacional de Canadá produjeron el gráfico:

El Banco de Canadá, como la Reserva Federal, como el Banco Central Europeo, como todos ellos, culpó a una larga lista de factores globales por esta inflación masiva. Pero ni siquiera mencionó la impresión excesiva de dinero, los años de supresión de las tasas de interés y el estímulo del gobierno.

Simplemente no culpe a la impresión de dinero y la supresión de las tasas de interés..

De ninguna manera, esa glotonería imprudente por la impresión de dinero, la supresión de la tasa de interés y el estímulo del gobierno podrían haber tenido algo que ver con esta inflación galopante, de cualquier manera, José. Pero el cierre en Shanghái y las exportaciones de cereales de Ucrania provocaron esto.

Luego, con una mirada velada, el Banco de Canadá agregó que “las presiones de los precios internos por el aumento de la demanda se están volviendo más prominentes”. Todavía no estoy admitiendo nada, pero al menos mirando en la dirección correcta.

Más consumidores y empresas esperan que la inflación sea más alta durante un período más prolongado, lo que aumenta el riesgo de que la alta inflación se arraigue en la determinación de precios y salarios. Si esto sucede, el costo económico de restaurar la estabilidad de precios será mayor.

Lo que en realidad sucedió hace meses. El costo de restablecer la estabilidad de precios será mayor.

Entonces McLean se dirigió directamente a los canadienses.

“Quiero explicarles a los canadienses por qué tomamos esta decisión”, dijo en el discurso de apertura.

Los canadienses tienen hipotecas variables o fijas por un número determinado de años, como cinco años. Esos aumentos de precios se revertirán cuando se restablezcan las hipotecas existentes, los canadienses ya están en problemas, mirando este brutal aumento de precios, y el mercado inmobiliario canadiense ya ha cambiado.

Entonces MacLeam trató de explicar este aumento en el promedio:

Primero, la inflación es demasiado alta, y cada vez más personas se preocupan de que la inflación alta se mantenga. No podemos permitir que eso suceda. Restaurar la estabilidad de precios (inflación baja, estable y predecible) es fundamental.

En segundo lugar, la economía canadiense se está sobrecalentando. Hay escasez de trabajadores y de muchos bienes y servicios. La demanda debe disminuir para que la oferta pueda ponerse al día y las presiones sobre los precios disminuyan.

Y tercero, nuestro objetivo es llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 2% con un aterrizaje suave de la economía. Para lograr esto, estamos aumentando rápidamente nuestra tasa de política para evitar que la alta inflación se arraigue. Si eso sucede, será aún más doloroso para la economía, y para los canadienses, bajar la inflación nuevamente.

Las cosas no son normales ahora. Después de 30 años de inflación baja y estable, muchos canadienses están experimentando el dolor de la alta inflación, y la incertidumbre que conlleva, por primera vez.

Cuando la inflación es tan alta, erosiona el poder adquisitivo de todos los canadienses.

Aterrizaje suave…

Dijo que si la inflación vuelve al 3% para fines de 2023 y vuelve al 2% para fines de 2024, esta es la “caída fácil que esperamos”.

“El aumento de las tasas de interés puede frenar la demanda y la inflación sin sofocar el crecimiento o hacer que aumente el desempleo. Algunos sectores se verán más afectados que otros por un aumento en las tasas de interés, pero un mercado laboral muy ajustado significa que hay espacio para reducir el número de puestos vacantes sin que ellos tengan”, dijo Impacto significativo en el empleo general.

Pero el camino hacia este suave descenso se ha estrechado porque la alta inflación ha demostrado ser más estable. Esto requiere una acción más fuerte ahora para que los consumidores y las empresas puedan confiar en que la inflación volverá a su objetivo del 2%.

Apriete el ronroneo cuantitativo a lo largo del piloto automático.

El QT se lanzó en abril y seguirá siendo automatizado. Los bonos pagaderos del Gobierno de Canadá se eliminarán del balance general sin reemplazo. Sus tenencias de bonos del Gobierno de Colombia ya han caído más del 8%. El Repo y los bonos del Tesoro de Canadá se han reducido esencialmente a cero. Sus tenencias totales han bajado un 21% desde el pico en marzo de 2021:

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