El Banco Central Europeo sube los tipos de interés más de lo que se ha informado en la carrera por controlar la inflación

  • Todos los precios suben 50 puntos básicos
  • La inflación seguirá siendo ‘indeseablemente alta’
  • El Banco Central Europeo apoya la herramienta “anti-fragmentación” llamada TPI
  • Lagarde dice que el BCE “podría ser un gran éxito”

FRÁNCFORT, 21 jul (Reuters) – El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés más de lo esperado el jueves, ya que las preocupaciones sobre la hiperinflación superaron las preocupaciones sobre el crecimiento, incluso cuando la economía de la zona euro lidiaba con el impacto de la guerra rusa en Ucrania.

El Banco Central Europeo elevó su tasa de depósito de referencia en 50 puntos básicos a cero por ciento, rompiendo sus pautas para un movimiento de 25 puntos básicos al unirse con sus pares globales para aumentar los costos de endeudamiento. Esta fue la primera subida de tipos del BCE en 11 años.

Los formuladores de políticas también acordaron brindar asistencia adicional a los países más endeudados del bloque monetario de 19 naciones, incluida Italia, a través de un nuevo esquema de compra de bonos destinado a frenar el aumento de los costos de endeudamiento y, por lo tanto, limitar la fragmentación financiera.

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Poniendo fin a un experimento de ocho años con tasas de interés negativas, el Banco Central Europeo también elevó su tasa de refinanciación clave al 0,50 % y prometió nuevos aumentos, posiblemente una vez que se reúna el 8 de septiembre con más información más adelante.

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que el aparente deterioro de las expectativas de inflación y el apoyo colectivo al instrumento antiminorista justificaron la medida más grande.

“La presión de los precios se está extendiendo a más y más sectores”, dijo Lagarde. “Esperamos que la inflación se mantenga indeseablemente alta durante algún tiempo”. Citó factores impulsores que incluyen el aumento de los costos de los alimentos y la energía y el aumento de los salarios.

“Decidimos sobre una base equilibrada que era apropiado dar un paso más grande para salir de las tasas de interés negativas”.

Pero Lagarde dijo que incluso si el BCE ahora se está moviendo más rápido, la tasa de interés final, o el nivel en el que terminan las alzas, permanece sin cambios.

El Banco Central Europeo no brindó orientación sobre el aumento esperado de la tasa de interés en septiembre, y solo dijo que serían apropiados aumentos adicionales y que las decisiones se tomarían en la reunión.

El Banco Central Europeo había ordenado a los mercados durante semanas que esperaran un aumento de 25 puntos básicos el jueves, pero fuentes cercanas a la discusión dijeron que 50 puntos básicos entraron en vigor poco antes de la reunión como parte de un acuerdo que incluye ayuda para países muy endeudados.

Con la inflación ya cerca del territorio de dos dígitos, corre el riesgo de solidificarse por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo, y es probable que cualquier escasez de gasolina durante el próximo invierno impulse los precios al alza, perpetuando el rápido crecimiento de los precios.

Lagarde advirtió que los riesgos para las expectativas de inflación estaban al alza y se intensificaron, especialmente porque es probable que la guerra continúe, manteniendo altos los precios de la energía por más tiempo.

Los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento de 25 puntos básicos, pero la mayoría estaba a favor de un aumento de 50 puntos básicos, lo que llevaría a cero la tasa de depósito mínima récord del Banco Central Europeo de menos 0,5%. Lee mas

El euro subió un 0,8% a 1,0261 dólares, tras haber cotizado a 1,0198 dólares justo antes del comunicado, pero hoy se volvió negativo mientras hablaba Lagarde. Los mercados ahora están descontando un aumento de la tasa de alrededor de 50 puntos básicos en septiembre y un aumento combinado de 124 puntos básicos durante el resto del año.

¿Llegas a un gran nivel?

El nuevo esquema de compra de bonos, llamado Instrumento de Protección de Transferencias (TPI, por sus siglas en inglés), tiene como objetivo frenar el aumento de los costos de endeudamiento en todo el bloque monetario a medida que la política se endurece.

“El volumen de compras de TPI depende de la gravedad de los riesgos para la transición de política”, dijo el BCE en un comunicado. “TPI se asegurará de que la postura de la política monetaria se transmita sin problemas a todos los países de la eurozona”.

A medida que aumentan las tasas del BCE, los costos de endeudamiento aumentan desproporcionadamente para países como Italia, España o Portugal, ya que los inversores exigen una prima más alta por mantener su deuda.

“El Banco Central Europeo puede hacer un gran trabajo al respecto”, dijo Lagarde.

La activación del instrumento quedará totalmente a discreción del Banco Central Europeo y el banco apuntará a bonos del sector público con vencimientos entre uno y 10 años.

Los países serán elegibles si cumplen con las reglas fiscales de la UE y no experimentan “graves desequilibrios macroeconómicos”. Se requerirá el cumplimiento de los compromisos en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia de la UE, así como la evaluación de la sostenibilidad de la deuda.

El compromiso del BCE del jueves se produce cuando la crisis política de Italia ya está afectando a los mercados tras la renuncia del primer ministro Mario Draghi, quien fue el predecesor de Lagarde en el BCE.

El diferencial de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes a 10 años se amplió a 246,5 puntos básicos durante la conferencia de prensa de Lagarde, no muy lejos del nivel de 250 puntos básicos que provocó una reunión de política monetaria de emergencia del Banco Central Europeo el mes pasado.

El aumento de 50 puntos básicos del Banco Central Europeo aún lo deja rezagado con respecto a sus pares globales, en particular la Reserva Federal de EE. UU., que elevó las tasas de interés en 75 puntos básicos el mes pasado y es probable que se mueva por un margen similar en julio.

Pero la eurozona es más vulnerable a la guerra en Ucrania, y la amenaza de cortar el suministro de gas de Rusia podría conducir a una recesión, dejando a los políticos con el dilema de equilibrar las consideraciones de crecimiento e inflación.

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Escrito por Marcos Juan. Editado por Toby Chopra, John Stonestreet y Catherine Evans

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