Los mercados se enfrentan a lo que podría ser la semana más calurosa del verano con la Fed, las ganancias y los datos económicos

Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) el 10 de junio de 2022 en la ciudad de Nueva York.

Spencer Platt | imágenes falsas

Hay una gran cantidad de noticias para que los mercados naveguen la próxima semana, y la mayor de ellas será la reunión de mitad de semana de la Reserva Federal.

Las dos empresas más grandes de EE. UU., Microsoft y Apple, informan el martes y el jueves, respectivamente. Alphabet de Google publica resultados el martes, Amazon informa el jueves. Meta Platforms, anteriormente conocida como Facebook, informó el miércoles. En total, más de un tercio de las 500 empresas de Standard & Poor’s informan.

Además, hay varios informes económicos enormes, que deberían intensificar el debate sobre si la economía se dirige hacia una recesión o si ya está en una recesión.

“Creo que la próxima semana será la semana más importante del verano entre la publicación de los informes económicos, en términos del PIB, el índice del costo del empleo y la reunión de la Reserva Federal, y 175 compañías S&P 500 anunciando sus ganancias”, dijo. Leo Grohosky, director ejecutivo Invertir en BNY Mellon Wealth Management.

Para el jueves se espera el producto interno bruto del segundo trimestre. Los datos de inflación de gastos de consumo personal preferidos de la Fed se publicarán el viernes por la mañana, al igual que el índice de costos de empleo. Los precios de las viviendas y las ventas de viviendas nuevas se publicaron el martes, y la confianza del consumidor se publicó el viernes.

“Creo que lo que dicen esas grandes empresas sobre el pronóstico va a ser más importante que las ganancias que publican… Cuando se combina eso con los informes estadísticos, eso se va a quedar rezagado, creo que va a ser volátil y semana significativa”, dijo Grohosky.

El período previo a la reunión de la Reserva Federal del 26 al 27 de julio ya ha demostrado ser emocionante, con los comerciantes en un momento convencidos de que un aumento de la tasa de punto completo era inminente. Pero los funcionarios de la Fed rechazaron esa opinión, y los economistas esperan ampliamente otro aumento de tres cuartos de punto, además de un aumento similar en junio.

“Obviamente, el aumento de 75 puntos básicos se incluirá en el pastel para la próxima semana”, dijo Grohosky. “Creo que la pregunta es qué sucederá en septiembre. Si la Fed continúa siendo muy estricta durante mucho tiempo, necesitaremos aumentar la probabilidad de una recesión actualmente en un 60% durante los próximos 12 meses”.

La subida de tipos de la Fed es la más agresiva en décadas, y la reunión de julio se produce cuando los inversores tratan de determinar si las políticas agresivas del banco central han provocado o conducirán realmente a una recesión. Esto hace que los informes económicos de la próxima semana sean aún más importantes.

Informe del PIB

Encabezando la lista está el PIB del segundo trimestre, que muchos pronosticadores esperan que sea negativo. La contracción será la segunda consecutiva, así como una caída del 1,6% del PIB en el primer trimestre. Dos trimestres negativos consecutivos, al confirmar la caída en otros datos, se ven como una señal de recesión.

El PIB de la Fed de Atlanta, ahora ampliamente observado, registraba una caída del 1,6% en el segundo trimestre. Según el Dow Jones, las previsiones de los economistas prevén una suba del 0,3%.

“¿Quién sabe? Podríamos tener una recesión inesperada con el próximo informe del PIB. Hay una probabilidad del 50/50 de que el informe del PIB sea negativo”, dijo Grohosky. “Es una definición simple de dos cuartos inferiores consecutivos”. Pero, agregó, esto no significa que la Oficina Nacional de Investigación Económica anunciará una recesión oficial, que tiene en cuenta una serie de factores.

Diane Swonk, economista jefe de KPMG, espera ver una disminución del 1,9%, pero dijo que todavía no es una recesión porque el desempleo también deberá aumentar, hasta en medio punto porcentual.

“Son dos trimestres negativos seguidos, y mucha gente dirá ‘estancamiento, depresión, estancamiento’, pero eso aún no es una depresión”, dijo. “El consumo se desaceleró un poco durante el trimestre. El comercio sigue siendo un gran problema y ha agotado los inventarios en lugar de acumularlos. Lo interesante es que esos inventarios se han agotado sin mucho descuento. Dudo que se hayan pedido inventarios a precios más altos .”

Las existencias la semana pasada fueron más altas. El S&P 500 terminó la semana con una subida del 2,6 % y el Nasdaq un 3,3 %, ya que las ganancias impulsaron la confianza.

“Realmente estamos cambiando de marcha en términos de lo que será importante la próxima semana en comparación con esta semana”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities. “Ya tenemos datos económicos que se han ignorado en gran medida. La próxima semana, probablemente igualará la atención que prestamos a los nombres familiares que se informan”.

¿Ganancias mejores de lo esperado?

Las empresas continuaron sorprendiendo al alza la semana pasada, con un 75,5 % de las ganancias del S&P 500 mejores de lo esperado, según datos I/B/E/S de Refinitiv. Lo que es aún más impresionante es que la tasa de crecimiento de las ganancias del segundo trimestre ha seguido creciendo.

A partir del viernes por la mañana, se esperaba que las ganancias del S&P 500 crecieran un 6,2 %, según informes y estimaciones reales, frente al 5,6 % de la semana anterior.

“Tenemos una especie de tormenta perfecta de aportes, informes económicos muy profundos en todos los ámbitos, con cosas que se están volviendo importantes, como la confianza del consumidor y las ventas de casas nuevas”, dijo Hogan.La temporada de ganancias es mejor de lo que se temía.

Si bien las acciones subieron la semana pasada, los rendimientos de los bonos continuaron cayendo, ya que los operadores estaban preocupados por la posibilidad de una recesión. El rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años cayó al 2,76% el viernes, después de que los débiles PMI en Europa y Estados Unidos enviaran una advertencia escalofriante a la economía. Las devoluciones se mueven frente al precio.

“Creo que el mercado está cambiando”, dijo Grohosky. “Creo que al menos nuestras preocupaciones están cambiando rápidamente de una inflación persistente a preocupaciones sobre una recesión”.

El potencial de volatilidad es alto, con mercados centrados en la Fed, las ganancias y los temores de recesión. El presidente de la Fed, Jerome Powell, también podría crear algunas olas, si es más agresivo de lo esperado.

“Hay mucha evidencia de una desaceleración del crecimiento económico que reducirá la inflación. Con suerte, la Fed no se mantendrá demasiado estricta por mucho tiempo”, dijo Grohosky. “La posibilidad de un error de política por parte de la Fed continúa aumentando a medida que continuamos recibiendo señales de una rápida desaceleración, y no solo, de la economía”.

Calendario de la próxima semana

Lunes

ganancias: Newmont Goldcorp, Squarespace, Whirlpool, NXP Semiconductor, TrueBlue, F5

martes

ganancias: Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, McDonald’s, General Motors, 3M, UPS, PulteGroup, Raytheon Technologies, Texas Instruments, Archer-Daniels-Midland, Chubb, Chipotle Mexican Grill, Mondelez International, Canadian National Railway, Pentair, LVMH, Paccar , Kimberly-Clark, Albertsons, General Electric, Ameriprise, Teradyne, Ashland, Boston Properties, FirstEnergy, Visa

El Comité Federal de Mercado Abierto inicia reunión de dos días

9:00 a. m. Precios de la vivienda S&P / Case-Shiller

9:00 am Precios de la vivienda

10:00 am Venta de casas nuevas

10:00 am Confianza del Consumidor

miércoles

ganancias: Boeing, Meta Platforms, Bristol-Myers Squibb, Ford, Etsy, Qualcomm, T-Mobile, Kraft Heinz, Norfolk Southern, Netgear, Cheesecake Factory, American Water Works, Ryder System, Piezas originales, Gestión de residuos, Hilton Worldwide, Boston Scientific, Owens Corning, Sherwin-Williams, Fortune Brands, Lam Research, Flex, Hess, Community Health Systems, Molina Healthcare

8:30 am bienes duraderos

10:00 am venta de casas pendientes

14:00 Declaración del FOMC

14:30 Reunión informativa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell

jueves

ganancias: Apple, Amazon, Comcast, Intel, Merck, Pfizer, Honeywell, Mastercard, Northrop Grumman, Southwest Air, Harley-Davidson, Anheuser-Busch InBev, Diageo, Shell, Stanley Black and Decker, Carlyle Group, Southern Co, Lazard, Roku, International Paper, Sirius XM, Hershey, PG&E, ArcelorMittal, Keurig Dr. Pepper, Hertz Global, T.Rowe Price, Valero, Embraer, First Solar, Beazer Homes, Hartford Financial, Celanese, VF Corp, Eastman Chemical, Frontier Group

8:30 am Reclamos iniciales

8:30 am PIB real [Q2 advanced]

Viernes

ganancias: AstraZeneca, Weyerhaeuser, Sony, BNP Paribas, Eni, Aon

8:30 a. m. índice de costos laborales

8:30 a. m. ingresos/gastos personales

8:30 AM Dispositivo de contracción PCE

9:45 a. m. PMI Chicago

10:00 am Revisión del consumidor

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