Avance de ganancias del tercer trimestre de 2022 de Apple: dominan las preocupaciones macroeconómicas

Tim Cook, CEO de Apple Inc. , durante la Conferencia Mundial de Desarrolladores de Apple en el campus de Apple Park en Cupertino, California, Estados Unidos, el lunes 6 de junio de 2022.

David Pablo Morris | alcalde Bloomberg | imágenes falsas

Apple anuncia las ganancias el jueves para el trimestre que finaliza en junio.

El tercer trimestre fiscal de Apple suele ser el más pequeño en términos de ventas. El trimestre cae en la mitad posterior del ciclo de actualización anual del iPhone, ya que los inversores comienzan a esperar el lanzamiento de un nuevo modelo, lo que impulsa las ventas a partir de fines de septiembre u octubre.

Este año, los analistas e inversores observarán de cerca las ganancias de Apple frente a varias tendencias macroeconómicas nuevas, que incluyen la disminución de la confianza del consumidor, el aumento de las tasas de interés y la alta inflación de hace décadas.

Hasta ahora, las ventas de Apple se han mantenido sólidas, en parte porque sus clientes son un grupo bastante asequible. Pero cualquier señal de que las personas están retrasando sus compras de Mac y iPhone debido a la inflación o los temores de recesión podría tener repercusiones para la economía en general.

Apple también tiene una exposición significativa a China, como mercado para vender sus productos y como país donde se ensamblan la mayoría de sus productos. La producción de varias fábricas de Apple en China se cambió o suspendió en ocasiones durante el trimestre de junio debido al cierre de Covid.

Los analistas encuestados por FactSet esperan que Apple alcance los 82.800 millones de dólares en ventas, lo que representaría menos del 2 % del crecimiento en el mismo trimestre del año pasado y el trimestre de crecimiento más lento desde el comienzo de la pandemia.

Los analistas también esperan ganancias por acción de $1,16, lo que representaría una disminución interanual del 10,7 %. La compañía dijo en abril que el margen bruto también caería del 43,7% del último trimestre, el nivel más alto en la historia de Apple, a entre el 42% y el 43%.

Problemas de suministro y bloqueos en China

En abril, la historia de Apple no se trataba de la demanda: se trataba de la oferta. “En este momento, nuestro enfoque principal está, francamente, en el lado de la oferta”, dijo a los analistas el presidente ejecutivo de Apple, Tim Cook.

Apple ha advertido que entre $ 4 mil millones y $ 8 mil millones en ingresos se verán afectados por problemas de suministro, incluida la escasez de chips y los obstáculos de producción. Algunos analistas dicen que Apple señalará que ha administrado bien su cadena de suministro y que los ingresos perdidos terminarán al final del manual de Apple.

“Creemos que la empresa ha gestionado su cadena de suministro mejor de lo que planeó hace un trimestre, al tiempo que continúa ganando participación en un trimestre difícil para los teléfonos inteligentes y las PC”, escribió Sidney Ho, analista de Deutsche Bank, en una nota reciente.

Eso podría ser bueno para las ventas de iPad, que han sido un éxito en los últimos trimestres ya que Apple ha priorizado las piezas de iPhone y otros productos.

“También esperamos que las ventas de iPad mejoren en parte debido a la mejora de la oferta, y creemos que la suspensión adversa de la oferta de Apple de 4.000 millones de dólares a 8.000 millones de dólares para el trimestre de junio estuvo probablemente en el extremo inferior de ese rango”, Michael Walkley, analista de Canaccord Genuity, escribió en su libro. . Nota este mes.

Apple se ha enfrentado a cierres en áreas urbanas de China, incluido Shanghái. Las restricciones de Covid podrían haber afectado las ventas de iPhone de Apple en China a principios de este trimestre, pero podrían haber cargado las ventas en junio, lo que habría dejado a las personas dispuestas a gastar.

Los analistas encuestados por FactSet esperan que las ventas de Apple en la Gran China sean de alrededor de $ 13,79 mil millones, lo que sería inferior a los $ 14,56 mil millones en ventas del año pasado.

orden del trimestre de septiembre

Los inversores también estarán atentos para ver si Apple está señalando una debilidad de los consumidores en alguna región del mundo.

“Creemos que la retención de expectativas/demanda será el enfoque principal mientras tratamos de medir el impacto en las ganancias de Apple en caso de una desaceleración en el entorno de consumo/macro”, dijo el analista de Wells Fargo Aaron Rackers en una nota.

Las ventas de teléfonos inteligentes y computadoras se desaceleraron, pero Apple se vio menos afectada porque el mercado de gama alta, donde vende, fue más resistente. TSMC, un importante proveedor de procesadores de Apple, advirtió que la demanda de computadoras personales, teléfonos inteligentes y productos electrónicos de consumo tiende a ser más débil.

Si Apple indica que la demanda se está desacelerando, sería otra indicación de una posible recesión.

Rod Hall de Goldman Sachs cree que “la alta demanda puede comenzar a debilitarse en Europa, impulsada por el aumento de la inflación y la menor confianza del consumidor”.

Apple no ha anunciado una desaceleración en la contratación u otros controles de costos, a diferencia de Alphabet, Tesla, Microsoft y Meta. Pero Apple está ralentizando silenciosamente el ritmo de contratación, según Bloomberg News, y algunos analistas creen que la dirección de la empresa puede hablar sobre su estrategia para controlar los gastos.

Apple no ha brindado orientación desde el comienzo de la pandemia, citando incertidumbre, y algunos esperan que la tendencia continúe.

“Si bien no esperamos que Apple dirija el F4Q22, es probable que la compañía brinde comentarios cualitativos como lo ha hecho durante varios trimestres”, escribió Rakers.

¿Puede Apple seguir siendo un refugio seguro?

En general, los analistas siguen confiando en Apple como una empresa eficiente con un sólido saldo de efectivo, clientes leales y productos competitivos.

Pero, ¿puede Apple seguir siendo un refugio seguro con la caída de otras acciones tecnológicas y el hundimiento de los mercados? Los precios de Apple han bajado un 15 % en lo que va de 2022, pero eso es mejor que el Nasdaq, que ha bajado un 18 %.

“Apple sigue siendo la mejor empresa de electrónica de consumo capaz de invertir a lo largo de los ciclos, y con más del 60 % de ingresos, más productos básicos, una fuerte lealtad a la marca e innovación continua de productos/servicios, creemos que está mejor aislada en comparación con sus pares durante la recesión. The Economist, escribió Huberty desde Morgan Stanley.

Una de las claves para los inversores de Apple en la recesión es el crecimiento del negocio de servicios, lo que hace que el crecimiento general de las ventas de hardware sea menos significativo. Los servicios de Apple, que incluyen suscripciones mensuales, tarifas de pago, garantías, tarifas de licencia de búsqueda de Google e ingresos de la tienda de aplicaciones de iPhone, ofrecen márgenes de ganancia más altos que el negocio principal de hardware.

Se espera que el negocio de servicios de Apple aumente un 12 % año tras año, según los analistas encuestados por FactSet.

Eso es un crecimiento más lento que la tasa de crecimiento anual del 17% que registró en el segundo trimestre, y una caída significativa del crecimiento del 27% que Apple logró en su negocio de servicios en 2021.

Samik Chatterjee de JP Morgan cree que el plan de recompra de acciones de Apple respaldará las acciones, incluso si sus ganancias son débiles. El directorio de Apple autorizó recompras adicionales de acciones y dividendos por $90 mil millones en abril.

“Creemos que la resiliencia de las estimaciones de ganancias a la luz del deterioro macroeconómico, incluida la inflación y los tipos de cambio deficientes, seguirá llevando a los inversores a favorecer a Apple con una fuerte generación de efectivo y un balance que le permita compensar cualquier dilución de dividendos a expensas de Apple”. de la macro a través de recompras”, escribió Chatterjee en una nota.

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