El Fondo Monetario Internacional recorta las previsiones de crecimiento global, eleva las expectativas de inflación

El Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico de crecimiento global y elevó su pronóstico de inflación, advirtiendo que los riesgos para las perspectivas económicas están “en gran parte sesgados a la baja”.

Las estimaciones rebajadas, publicadas el martes, se producen cuando el mundo lidia con las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania, la agitación prolongada causada por la pandemia y el endurecimiento rápido de las condiciones financieras, ya que los bancos centrales buscan contener el aumento de los precios.

El fondo ahora espera que el crecimiento del PIB se desacelere a 3,2 por ciento en 2022, 0,4 puntos porcentuales menos que su estimación de abril y aproximadamente la mitad del ritmo de expansión del año pasado. En 2023, se prevé que el crecimiento mundial se debilite aún más hasta el 2,9 %. Hace solo tres meses, esa estimación era 0,7 puntos porcentuales más alta.

Es probable que la inflación global se intensifique, con el Fondo Monetario Internacional elevando sus pronósticos para este año y el próximo en casi un punto porcentual completo a 8,3 por ciento y 5,7 por ciento, respectivamente.

El prestamista multilateral dijo que la perspectiva económica se había vuelto más sombría y “extraordinariamente incierta”, con la inflación disparada a máximos históricos y crecientes desafíos de crecimiento.

También será un entorno que pondrá a prueba la “fortaleza” de los bancos centrales de todo el mundo para seguir aumentando las tasas de interés en un esfuerzo por restaurar la estabilidad de precios incluso si la economía se está desacelerando, advirtió Pierre-Olivier Gorenchas, economista jefe del Fondo Monetario Internacional. en una entrevista. Y el

“Estamos en un momento muy crítico aquí”, dijo. “Es fácil enfriar la economía cuando la economía está caliente. Es muy difícil reducir la inflación cuando la economía está cerca de la recesión”.

Está viendo una captura de pantalla de un gráfico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que está desconectado o tiene JavaScript deshabilitado en su navegador.


El riesgo de una recesión es “particularmente prominente” en 2023, porque para el próximo año se espera que el crecimiento alcance sus niveles más bajos en muchos países, las reservas de ahorro reunidas durante la pandemia se reducirán e “incluso pequeños impactos pueden detener las economías”. .

Uno de los escenarios “razonables” elaborados por el fondo es una fuerte reducción de las exportaciones de energía de Rusia, incluida la interrupción total del suministro de gas del país a Europa, lo que frenaría el crecimiento y liberaría una nueva presión sobre los precios.

Pero Görench no llegó a describir el entorno económico que se avecinaba como “estanflacionario”, similar al de la década de 1970, y afirmó que los bancos centrales ahora tienen mucha más credibilidad que entonces. Pero dijo: “El riesgo de una recesión mundial ha aumentado [and] La inflación se mantendrá más estable de lo que esperábamos”.

Los gráficos muestran pronósticos de inflación global sucesivos del Fondo Monetario Internacional

La publicación de pronósticos de crecimiento más pesimistas condujo a rebajas en las calificaciones de las economías más grandes del mundo.

La economía de China se expandirá solo un 3,3 por ciento este año, 1,1 puntos porcentuales menos de lo esperado en abril, y se espera que sea el crecimiento más bajo en más de cuatro décadas, independientemente del shock de 2020.

Para Estados Unidos, se espera que la tasa de expansión del 5,7 por ciento el año pasado se reduzca a más de la mitad a 2,3 por ciento en 2022, antes de disminuir aún más el año siguiente a solo 1 por ciento, ya que la alta inflación gasta en la capacidad de los hogares para comprar bienes y servicios. servicios, el consumo retrocede y la campaña de ajuste monetario históricamente agresiva de la Reserva Federal comienza a pasar factura.

En comparación con el pronóstico de abril, todas las nuevas estimaciones se redujeron en más de un punto porcentual.

Una vez ajustado por la inflación, se espera que el PIB “real” de EE. UU. crezca solo un 0,6 por ciento interanual en el cuarto trimestre de 2023. “Puede llamarlo una recesión técnica”, dijo Gorenchas.

Agregó que los mercados emergentes se están convirtiendo en una gran preocupación, ya que el ciclo de ajuste de la Fed ha elevado los costos de endeudamiento a nivel mundial. Dijo que si bien las condiciones “descontroladas” del mercado financiero aún no se habían arraigado, la gran carta era cuánto estrés adicional podrían soportar las economías.

Es probable que los mercados emergentes se vean sometidos a una presión más severa si el escenario alternativo del Fondo de una fuerte caída en las exportaciones rusas de petróleo y gas se estanca, a medida que aumentan las expectativas de inflación y los bancos centrales se ven obligados a endurecer la política monetaria de manera más agresiva.

Bajo estas condiciones, se espera que el crecimiento global en 2022 y 2023 disminuya a solo 2,6 por ciento y 2 por ciento, respectivamente. Según el fondo, ha caído por debajo del 2 por ciento solo cinco veces desde la década de 1970.

Los gráficos muestran que los vientos en contra económicos son cada vez más fuertes en el escenario alternativo del FMI

Europa, que ya va camino de un crecimiento mucho menor este año de lo esperado anteriormente, también se verá afectada de manera desproporcionada. El Fondo Monetario Internacional ya había revisado a la baja su pronóstico a una expansión del 2,6 por ciento en 2022 y del 1,2 por ciento en 2023, con el pronóstico de Alemania muy por debajo de las expectativas en abril. El próximo año, se espera que su economía crezca solo un 0,8 por ciento.

Detener las exportaciones de gas ruso podría reducir otros 1,3 puntos porcentuales del pronóstico de crecimiento de Europa para 2023, lo que llevaría a un “crecimiento regional cercano a cero”.

Eso probablemente creará más problemas para el Banco Central Europeo, que ya enfrenta desafíos que incluyen cómo aumentar las tasas de interés para combatir la inflación sin desencadenar una nueva crisis de deuda en la eurozona.

Gourinchas dijo que la herramienta de compra de bonos presentada por el Banco Central Europeo la semana pasada podría tener un “efecto calmante muy significativo” en los mercados, pero dijo que sería un “entrenamiento cuidadoso” para un retroceso.

Leave a Reply

Your email address will not be published.