La Reserva Federal reveló otra gran subida de tipos a medida que crecen las señales de una desaceleración económica

El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, responde preguntas durante una conferencia de prensa luego de una reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en Washington, EE. UU., 15 de junio de 2022. REUTERS/Elizabeth Frantz/Foto de archivo

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WASHINGTON (Reuters) – Dado que se espera que la Reserva Federal eleve su tasa de interés clave en tres cuartos de punto porcentual el miércoles para combatir el aumento de la inflación, la atención se centrará en cuán profundas son las señales de una desaceleración económica para los formuladores de políticas. .

El aumento esperado en la tasa de fondos federales, que es la principal herramienta de la Fed para tratar de reducir la inflación desde su nivel más alto en cuatro décadas, llevará al banco central de EE. estimado Dejar de incentivar la actividad económica.

Representaría uno de los cambios más rápidos en la política monetaria de los EE. UU. Hace poco más de cuatro meses, la tasa de política estaba cerca de cero y la Reserva Federal compraba miles de millones de dólares en bonos cada mes para ayudar a la economía a recuperarse de la pandemia de COVID-19.

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Pero si bien hasta ahora se han logrado pocos avances en la lucha contra la inflación, se están acumulando señales de estrés económico, y aumentan las apuestas para los funcionarios de la Fed mientras sopesan qué tan estricta debe ser la política monetaria para frenar los aumentos de precios frente a los riesgos que también podrían ocurrir. Puede conducir al estancamiento. Lee mas

Incluso antes de la reunión de política monetaria de dos días de esta semana, el problema de la inflación se consideró tan grave que los inversores colocaron una posibilidad entre cuatro de que la Fed sorprendiera a los mercados con un aumento de un punto porcentual mayor en la tasa de interés de referencia durante la noche, que recuerda a los aumentos que utilizado A principios de la década de 1980, el entonces presidente de la Fed, Paul Volcker.

A medida que el impacto de la Fed en la economía se hace más evidente, la cuestión ahora es si corre el riesgo de ser exagerado.

Partes del mercado de bonos de EE. UU. están señalando un mayor potencial de recesión, con rendimientos del Tesoro de EE. UU. a dos años ahora más altos que los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, una posible señal de una pérdida de confianza en el crecimiento económico a corto plazo y reflejando la posibilidad de una recesión. Es posible que la Fed tenga que reducir las tasas de interés en un período de tiempo relativamente corto.

Los temores de un cierre en la economía se alimentaron el lunes por la noche cuando Walmart, cuya presencia masiva ofrece una visión amplia del comportamiento del consumidor, recortó su pronóstico de ganancias y dijo que la inflación presionaba a los compradores a gastar su dinero en alimentos y combustible en lugar de artículos discrecionales de mayor margen como electrónica y ropa. Por su parte, General Motors dijo que había facilitado la contratación y pospuesto los gastos planificados en respuesta a la inflación y para protegerse contra una posible desaceleración más amplia. Lee mas

Se espera que el Departamento de Comercio de EE. UU. informe el jueves que el producto interno bruto creció a un ritmo fuerte en el segundo trimestre. Los nuevos datos de empleo que se publicarán la próxima semana mostrarán si la fuerte creación de empleo, que es una fuerza importante para la economía estadounidense en este momento, continuó en julio.

datos contradictorios

Los formuladores de políticas de la Fed no publicarán sus propios nuevos pronósticos económicos el miércoles. Pero la nueva declaración de política que se dará a conocer a las 2 p. m. ET (1800 GMT) y la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, media hora después deberían detallar cómo ve el banco central los datos económicos recientes y al menos insinuar sus próximos pasos.

Es casi seguro que eso incluirá otro aumento de la tasa de interés en la próxima reunión de política monetaria de la Fed en septiembre, y es probable que los próximos datos de inflación determinen si los funcionarios optan por otro aumento de 75 puntos básicos o retroceden a un movimiento de medio punto porcentual.

Con los precios al consumidor aumentando a una tasa anual de más del 9% a partir de junio, Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, escribió recientemente: “La Reserva Federal no reducirá el ritmo de los aumentos hasta que esté convencida de que la inflación ha cambiado. “

Varios funcionarios de la Fed han dicho en varios momentos desde principios de año que creen que la inflación ha alcanzado su punto máximo, pero que los precios continúan aumentando más rápido. Según la métrica preferida de la Fed, la inflación es más del triple del objetivo anual del banco central del 2 %, lo que deja atrás a los responsables políticos no solo con aumentos inusualmente grandes de 75 puntos básicos, los movimientos más grandes desde 1994, sino también con la promesa de seguir aumentando los costos de endeudamiento hasta Monthly las cifras de inflación están cayendo.

Para algunos economistas, el riesgo de error ha aumentado, ya que los datos de precios podrían retrasar el impacto de las tasas de interés más altas en la economía y provocar que la Reserva Federal continúe endureciendo su política monetaria en medio de una desaceleración.

La tasa de contrato promedio en una hipoteca de tasa fija a 30 años ha aumentado de menos del 3% a alrededor del 5,5% según los aumentos de la tasa de la Reserva Federal hasta el momento, por ejemplo, y las ventas de viviendas nuevas ya han caído a sus niveles más bajos desde el comienzo de la pandemia

Para cuando la Reserva Federal se reúna el 20 y 21 de septiembre, los legisladores tendrán dos meses de datos adicionales sobre precios, gasto del consumidor, producción empresarial, empleos y otros aspectos de la economía.

Si la inflación se desacelera antes de esa reunión, podría despejar el camino para que la Fed se desacelera.

Los inversores, por ahora, están divididos sobre si eso sucederá, y es probable que los datos continúen arrastrándose en ambas direcciones.

Es probable que la economía estadounidense se haya contraído en la primera mitad del año, pero el crecimiento del empleo sigue siendo sólido. La inflación está provocando una caída récord en la confianza del consumidor, pero los consumidores siguen gastando, al igual que las empresas, escribió esta semana Greg Dako, economista jefe de EY-Parthenon. Estados Unidos es ahora un “mundo de contradicciones”.

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(Informes de Howard Schneider). Editado por Pablo Simao

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