La economía de EE. UU. se contrajo un 0,9% el último trimestre, la segunda caída consecutiva

La economía de EE. UU. se contrajo de abril a junio por segundo trimestre consecutivo, contrayéndose a una tasa anualizada del 0,9%, lo que generó temores de que la nación se acercaba a la recesión.

La disminución reportada por el Departamento de Comercio el jueves en el producto interno bruto, la medida más amplia de la economía, siguió a una disminución anual del 1,6% de enero a marzo. Los trimestres sucesivos de menor PIB constituyen un indicador no oficial, si no definitivo, de recesión.

El informe del PIB del cuarto trimestre indicó debilidad en toda la economía. El gasto del consumidor se desaceleró ya que los estadounidenses compraron menos bienes. La inversión empresarial disminuyó. Los inventarios cayeron a medida que las empresas se desaceleraron para reabastecer los estantes, con un retraso de 2 puntos porcentuales del PIB.

Las tasas de interés más altas, como resultado de la serie de aumentos de tasas de la Fed, han provocado que la construcción de viviendas se reduzca, que se está reduciendo a una tasa anual del 14%. El gasto público también ha disminuido.

El informe llega en un momento crítico. Los consumidores y las empresas han estado luchando con la penalización de la inflación y el aumento de los costos de endeudamiento. El miércoles, la Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia en tres cuartos de punto por segunda vez consecutiva en sus esfuerzos por superar la peor inflación en cuatro décadas.

La Fed espera un “aterrizaje suave” notoriamente duro: una desaceleración económica que logre frenar los precios más altos sin causar una recesión.

Aparte de EE. UU., la economía mundial en su conjunto también sufre una alta inflación y un crecimiento débil, especialmente después de que la invasión rusa de Ucrania hiciera subir los precios de la energía y los alimentos. Europa, que depende en gran medida del gas natural ruso, parece particularmente vulnerable a la recesión.

En EE. UU., el aumento de la inflación y el temor a una recesión han erosionado la confianza del consumidor y alarmado al público sobre la economía, que está enviando señales contradictorias y frustrantes. Con las elecciones intermedias a la vuelta de la esquina en noviembre, el descontento de los estadounidenses ha reducido drásticamente los índices de aprobación pública del presidente Joe Biden y planteado la posibilidad de que los demócratas pierdan el control de la Cámara y el Senado.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y varios economistas han dicho que si bien la economía muestra cierta debilidad, sospechan que está en recesión. Muchos de ellos, en particular, apuntan a un mercado laboral que sigue siendo fuerte, con 11 millones de puestos de trabajo y una tasa de desempleo inusualmente baja del 3,6%, lo que sugiere que una recesión, si ocurre, todavía está muy lejos.

Sal Guateri, economista jefe de BMO Capital Markets, dijo: “La contracción consecutiva del PIB alimentará el debate sobre si Estados Unidos está en recesión o si pronto entrará en recesión. El hecho de que la economía haya creado 2,7 millones la nómina parece estar reduciéndose a la mitad. El primero del año está argumentando en contra de un llamado oficial a una recesión en este momento”.

Sin embargo, dijo Guateri, “la economía ha perdido fuerza rápidamente ante la alta inflación de cuatro décadas, el rápido aumento de los costos de los préstamos y el endurecimiento general de las condiciones financieras”.

La primera de las tres estimaciones del gobierno para el PIB del jueves para el trimestre abril-junio apunta a un debilitamiento severo del crecimiento de 5,7% de la economía logrado el año pasado. Esta fue la expansión anual más rápida desde 1984, lo que refleja cuán fuerte fue la economía al regresar de la breve y brutal recesión pandémica de 2020.

Pero desde entonces, la combinación de aumento de los precios y mayores costos de endeudamiento ha cobrado un alto precio. El Índice de Precios al Consumidor del Departamento de Trabajo subió 9.1% en junio con respecto al año anterior, un ritmo sin igual desde 1981. A pesar de los aumentos salariales generalizados, los precios están aumentando más rápido que los salarios. En junio, las ganancias promedio por hora, ajustadas por inflación, cayeron un 3,6 % respecto al año anterior, la decimoquinta caída anual consecutiva.

Los estadounidenses siguen gastando, aunque de forma más tibia. El informe del jueves mostró que el gasto del consumidor aumentó a un ritmo anualizado del 1% de abril a junio, por debajo del 1,8% en el primer trimestre y el 2,5% en los últimos tres meses de 2021.

El gasto en artículos como electrodomésticos y muebles, que aumentó drásticamente mientras los estadounidenses se refugiaban en sus hogares al principio de la pandemia, cayó un 4,4 % en el último trimestre. El gasto en servicios como vuelos y cenas en el extranjero aumentó en promedio un 4,1%, lo que indica que millones de consumidores se están aventurando más lejos.

Antes de tener en cuenta las subidas de precios, la economía creció a un ritmo anualizado del 7,8 % en el trimestre de abril a junio. Pero la inflación eliminó esta ganancia y luego parte de ella y produjo una cifra de PIB negativa.

En este contexto, los estadounidenses pierden la confianza. Su evaluación de las condiciones económicas dentro de seis meses está en su nivel más bajo desde 2013, según el Conference Board, un grupo de investigación.

Los riesgos de recesión están aumentando a medida que los formuladores de políticas de la Fed continúan una campaña de aumento de tasas que probablemente se extienda hasta 2023. Los aumentos de la Fed ya han llevado a tasas más altas en tarjetas de crédito y préstamos para automóviles y a una duplicación de la tasa promedio de 30 a 30 días. a 5.5. Las ventas de casas, que son particularmente sensibles a los cambios en las tasas de interés, cayeron.

Incluso con la economía registrando un segundo trimestre consecutivo de PIB negativo, muchos economistas no lo consideran una recesión. La definición más aceptada de recesión es la de la Oficina Nacional de Investigación Económica, un grupo de economistas cuyo Comité de Datación del Ciclo Económico define una recesión como “una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses. .”

El comité evalúa una variedad de factores antes de declarar públicamente la muerte de una expansión económica y el nacimiento de una recesión, y con frecuencia lo hace mucho después del evento.

Esta semana, Walmart, el minorista más grande del país, redujo su pronóstico de ganancias y dijo que los precios más altos de la gasolina y los alimentos están obligando a los compradores a gastar menos en muchos artículos discrecionales, como ropa nueva.

La fabricación también se está desacelerando. Las fábricas de EE. UU. disfrutaron de 25 meses consecutivos de expansión, según el índice de fabricación del Institute for Supply Management, aunque los cuellos de botella en la cadena de suministro han dificultado que las fábricas cumplan con los pedidos.

Pero ahora, el auge de las fábricas muestra signos de estrés. El índice ISM cayó el mes pasado a su nivel más bajo en dos años. Nuevas solicitudes rechazadas. Los alquileres de las fábricas cayeron por segundo mes consecutivo.

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