Por qué repuntó la Bolsa en julio y qué viene después, según los expertos

El mercado de valores ofreció un giro en la trama el mes pasado que rivaliza con cualquier programa de televisión.

Después de una caída casi histórica durante la primera mitad del año, SEl &P 500, un índice popular con el que están vinculadas muchas cuentas 401(k), se recuperó en julio con su mes más fuerte desde noviembre de 2020. Otros índices importantes, como el Nasdaq de alta tecnología y el Dow Industrial Average, también reflejaron su actuación.

El cambio repentino se produjo a pesar de un ligero cambio en la economía. En línea con los últimos meses, el gobierno ha publicado datos económicos mixtos y la Reserva Federal ha intensificado una serie de aumentos en los costos de los préstamos destinados a desacelerar la actividad económica, reducir la demanda y recuperar la inflación.

Los analistas de inversiones le dijeron a ABC News que la explicación detrás del rebote es por qué los inversores no esperan que continúe: las expectativas.

No parece desencadenar un auge bursátil, que depende del optimismo de los inversores sobre las perspectivas de ganancias corporativas.

Durante la primera mitad del año, dijeron los analistas, mientras el mercado declinaba y prevalecía el pesimismo, los inversionistas redujeron sus expectativas. Y agregaron que el mes pasado, cuando la Reserva Federal señaló que algún día reduciría los aumentos de las tasas de interés y varias empresas reportaron ganancias mejores a las esperadas, los inversionistas vieron razones para cambiar el sentimiento.

Los analistas dijeron que los fuertes rendimientos en julio aumentan las expectativas, sin embargo, el mercado está preparado para un desempeño más débil en medio de los desafíos económicos actuales, como la inflación, la guerra entre Rusia y Ucrania y las interrupciones en la cadena de suministro causadas por la pandemia.

“No se trata de bueno o malo”, dijo a ABC News Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group. “Se trata de mejor o peor”.

“Las expectativas eran muy bajas, el fusible estaba ahí”, dijo. “Necesitábamos cualquier cosa para iniciar ese fuego”.

Será difícil mantener este fuego encendido, dijo Sameer Samana, estratega jefe de mercado global de Wells Fargo Investment Institute.

“Desafortunadamente, además del aumento de los precios de las acciones, también aumentan las expectativas”, dijo.

Durante varios meses, la confianza del mercado se ha agriado bajo el peso de una economía que sufre un marcado desequilibrio entre la oferta y la demanda. El aumento de la demanda siguió a una gran cantidad de estímulo económico de la pandemia, que estuvo acompañada de un cambio generalizado hacia los bienes en lugar de los servicios. Mientras tanto, este estímulo desencadenó una rápida recuperación económica de la recesión de marzo de 2020, lo que provocó una campaña de contratación.

Pero el aumento de la demanda de bienes y mano de obra superó con creces la oferta. Los cuellos de botella relacionados con el COVID en China y en otros lugares han retrasado los tiempos de entrega, y las preocupaciones por las infecciones han mantenido a los trabajadores al margen. A su vez, los precios y los salarios aumentaron drásticamente, lo que eventualmente llevó a altas tasas de inflación que no solo duraron varios meses, sino que también empeoraron, incluso cuando el crecimiento económico se desaceleró y aumentaron los temores de recesión.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, interactúa mientras testifica ante una audiencia del Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos en Capitol Hill en Washington, D.C., el 22 de junio de 2022.

Elisabeth Frantz/Reuters, Archivo

La inflación casi histórica y el estancamiento de la actividad económica han alejado a los inversionistas del mercado de valores durante la primera mitad del año, dijo Samana, analista sénior de mercado global en Wells Fargo Investment Institute.

“La gente, en cierto sentido, estaba tirando la toalla a las acciones. Estaban preocupados por la Fed, estaban preocupados por China, estaban preocupados por los precios de las materias primas, estaban preocupados por una recesión”, dijo. “No faltaron las preocupaciones”.

“Lo que sucede a menudo cuando tienes ese nivel de ansiedad es que todos están en un lado del bote”, agregó. “Entonces, lo que sucede es que obtienes una parte de los datos que no es tan mala como se temía, y la gente cambia al otro lado. Provoca una mentalidad de rebaño”.

Los estrategas del mercado atribuyeron en gran medida el cambio de julio a la señal de la Reserva Federal que elevaría la tasa de interés de referencia en un 0,75%, lo que finalmente hizo el miércoles, un aumento significativo pero inferior al aumento del 1% que algunos observadores habían temido originalmente. Además, los inversores aprovecharon los comentarios hechos el miércoles por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que el ritmo de las subidas de tipos de interés se ralentizará con el tiempo.

“La gente piensa que la Fed tendrá que cambiar su mentalidad más temprano que tarde”, dijo Mike O’Rourke, estratega jefe de mercado de Jones Trading, a ABC News.

Durante los primeros seis meses del año, S.El P 500 ha bajado un 20,6 %, marcando el peor rendimiento de la primera mitad de cualquier año desde 1970. Pero el índice ha vuelto a subir un 9,1 % solo el mes pasado.

Los estrategas dijeron que el ritmo acelerado de julio no es sostenible. Además de eso, los inversores deberían esperar altos y bajos volátiles durante el resto del año, agregaron.

O’Rourke, de JonesTrading, dijo que los inversores deberían esperar un mercado volátil durante los próximos seis a doce meses. Esta opinión fue compartida por otros estrategas, incluido Dietrich, quien advirtió que los inversores no deberían tratar julio como un punto de inflexión. Sin embargo, los exhortó a continuar por el camino.

“Históricamente, este ha sido un año volátil y decepcionante para los inversores”, dijo Detrick. “Entra en pánico y vende cuando todo está en completa oscuridad, este es el peor momento para hacerlo. Con suerte, esto se recuperará en julio para recordárselo a los inversores”.

“Pero la verdad es que no estamos fuera de peligro”, dijo.

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