La capitalización de mercado de Digital AMTD aumenta de $ 1 mil millones a $ 400 mil millones: ¿Qué es y quién está detrás?

¿Qué es AMTD Digital en el mundo y quién está detrás?

Esa es la pregunta que se hacen muchos inversores después de que una empresa poco conocida de Hong Kong pudiera unirse el martes a las filas de los gigantes globales con un valor de casi medio billón de dólares.

Comenzó cuando se abrió el American Depository Stock (ADS) con el símbolo de cotización HKD, saltando un 25% desde su precio de cierre anterior justo cuando comenzó a cotizar antes de alcanzar un máximo intradiario de $ 2,555.

En su apogeo, su valor se triplicó con creces y alcanzó un valor de mercado de más de $ 450 mil millones, más que la empresa matriz de Facebook, Meta, o el minorista en línea chino Alibaba.

Lo hizo con un volumen diario de solo 350.500 acciones, según datos de Yahoo Finance, el nivel más bajo desde que los ADS comenzaron a cotizar y muy por debajo de los 1,2 millones negociados en promedio.

Incluso si ahora cediera una cuarta parte de su valor el miércoles, todavía valdría unos 240.000 millones de dólares, lo que lo haría más valioso que Toyota, Nike, McDonald’s o Walt Disney.

No hace falta decir que este fue un desempeño impresionante para una empresa que vendió 16 millones de acciones a $ 7.80 cada una a mediados de julio, lo que le dio una capitalización de mercado de alrededor de $ 1 mil millones.

¿Qué hay detrás de la oleada?

No parece haber absolutamente ninguna justificación para este tipo de valor de mercado.

El total de activos generadores de ingresos en su balance general apenas superó los $ 400 millones a partir de marzo, según documentos presentados por la SEC, una pequeña ciudad en el mundo de las altas finanzas. suerte Trató de comunicarse con la empresa, pero los correos electrónicos y las llamadas no fueron respondidos de inmediato.

Una mirada a su sitio web revela un poco de su modelo de negocio. El breve video de presentación de un minuto de la empresa promociona a la empresa como “la plataforma de soluciones digitales de extremo a extremo y el reactor de fusión de Asia para los mejores empresarios e ideas en la era digital” utilizando guerra de las Galaxias– Como la estética.

Una mirada más profunda al prospecto presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores revela lo que eso significa.

AMTD Digital vende principalmente un tipo de membresía de club a “SpiderNet Ecosystems Solutions”, que, según afirma, brinda beneficios al conectar empresas entre sí. Esto constituye la mayor parte de sus $ 25 millones en ingresos anuales generados en el año fiscal que finaliza en abril de 2021.

Inusualmente, sus ganancias antes de impuestos en los últimos tres años han estado constantemente por encima de su patrimonio neto gracias a las ganancias contables de valor razonable sobre sus intereses económicos en empresas como Appier, DayDayCook, WeDoctor y cinco empresas asiáticas de tecnología financiera.

La empresa matriz es AMTD Group, un conglomerado de Hong Kong que enumera la banca de inversión, los servicios hoteleros, la educación premium y los medios y el entretenimiento como competencias básicas. También tiene otra subsidiaria, AMTD IDEA, que también cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, aunque solo tiene un valor de $ 14 mil millones.

‘grandes fluctuaciones’

La razón exacta por la que AMTD Digital cotiza en EE. UU. no está clara, ya que inmediatamente advirtió a los inversores en su prospecto de venta de acciones que eventualmente tendría que ser eliminado de la lista según las reglas de la SEC.

Eso se debe a que la burocracia de Beijing actualmente impide que un auditor chino sea inspeccionado por la Junta de Supervisión de Contabilidad de Empresas Públicas de EE. UU. creada bajo la Ley Sarbanes-Oxley.

Esta ha sido una fuente constante de frustración para los inversores en muchas acciones chinas. Si EE. UU. y China no logran llegar a un acuerdo, aproximadamente 261 empresas chinas que cotizan en EE. UU. con un valor de mercado combinado de $ 1,3 billones se enfrentan a la exclusión de la lista.

El presidente y director ejecutivo de AMTD Group, Calvin Choi, dejó su trabajo como gerente general en UBS para hacerse cargo.

Su trayectoria capitalista y su distinción como joven líder mundial en el Foro Económico Mundial no le impiden ensalzar las fortalezas del Partido Comunista de China, o celebrar la “gloria y el sueño de la gran renovación de la nación china” un siglo después. incorporación.

A pesar de presumir de un vicepresidente ejecutivo con un historial de manejo de la corrupción y vínculos con Carrie Lam, la ex gobernadora de Beijing en Hong Kong, el propio Choi es, sin embargo, objeto de una prohibición de dos años en la industria por parte del regulador de valores de la ciudad después de que el inversor China Minsheng Group acusó a Investment Choi de irregularidades.

“Algunos proyectos [undertaken with funds from CMIG] “Ya obtuvo ganancias, pero no nos ha dado las ganancias”, dijo a China un alto ejecutivo de la compañía. Caixín En octubre de 2020. “Algunos han experimentado pérdidas, pero no sabemos si realmente invirtió el dinero o lo malversó”.

anomalía sísmica

En el mundo del análisis fundamental, donde las empresas se valoran en función de sus flujos de efectivo futuros, la asombrosa capitalización de mercado de AMTD Digital es el tipo de anomalía sísmica en el sistema financiero que, estadísticamente, solo debería ocurrir una vez cada cien años.

Incluso AMTD Digital parece desconcertado en cuanto a por qué es tan valioso ahora. Usando una carta de agradecimiento a los nuevos accionistas como una oportunidad, la empresa también afirmó estar desconcertada por el desempeño de sus acciones.

“Durante el período transcurrido desde nuestra oferta pública inicial, la compañía notó una volatilidad significativa en el precio de nuestros ADS y también notó un volumen de operaciones muy activo”, escribió el martes. “Hasta donde sabemos, no ha habido circunstancias materiales, eventos u otros asuntos relacionados con el negocio y las actividades operativas de nuestra empresa desde la fecha de la oferta pública inicial”.

Con ese tipo de salto, no sorprende que los permanentes salieran de su sueño. El vendedor en corto Jim Chanos preguntó si “todos vamos a ignorar el stock del meme de 400 mil millones en la sala”, mientras que Nate Anderson de Hindenburg Research describió a su propietario controlador AMTD Group como “superficial”.

Coincidentemente, se produjo el mismo día en que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, saludó el vigésimo aniversario de la Ley Sarbanes-Oxley destinada a restaurar la confianza en los mercados de capitales de EE. UU. después de los escándalos de fraude contable que enfurecieron a los inversores en Enron y WorldCom.

La ejecución anterior ha evocado dolorosos recuerdos de la fatídica decisión de Robinhood de eliminar la capacidad de los inversores minoristas para realizar pedidos en la cadena minorista GameStop, que se considera una decisión para proteger un puñado de fondos de cobertura de aguas profundas en acciones de memes.

“Entonces, ¿por qué no se eliminó el botón de compra de HKD? ¿Porque el comercio minorista no estaba detrás de eso?”, respondió un usuario de Twitter a Gensler el martes. “La verdadera bolsa de valores fraudulenta. Usted es inútil.”

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