Terribles resultados financieros de JetBlue: esto no puede ser bueno

En las últimas dos semanas, hemos visto a la mayoría de las principales aerolíneas estadounidenses anunciar sus ganancias del segundo trimestre. A pesar de los altos precios del petróleo, la mayoría de las aerolíneas estadounidenses registraron ganancias asombrosas, debido a la gran demanda de entretenimiento para los viajes aéreos, además de los altos precios de los boletos de avión.

Bueno, JetBlue acaba de informar sus resultados financieros y es bastante sombrío. Es especialmente malo cuando consideras que JetBlue está en proceso de comprar Spirit.

JetBlue registró pérdidas significativas a pesar de mayores ingresos

JetBlue reportó una pérdida antes de impuestos GAAP de $ 151 millones en el segundo trimestre de 2022, en comparación con un ingreso antes de impuestos de $ 236 millones en el segundo trimestre de 2019. Excluyendo elementos no recurrentes, la pérdida fue de $ 102 millones “solo” para una utilidad de $238 millones durante el mismo período de 2019.

En otras palabras, los resultados de la aerolínea fueron entre $ 350 y $ 387 millones peores que el último segundo trimestre “normal” antes de la pandemia, según la métrica que desee observar.

Esto es lo que hace que esto sea tan malo: los ingresos de JetBlue aumentaron un 16,1% durante el mismo período en 2019. Eso hace que este trimestre sea uno de los trimestres con mayor recaudación de la historia, y los ingresos fueron incluso mejores que el pronóstico inicial de JetBlue.

Entonces, ¿qué salió mal? Los gastos operativos de JetBlue por milla de asiento disponible han aumentado un 34,7 % en los últimos tres años. Excluyendo los mayores precios de los combustibles, los gastos operativos aumentaron un 14,5%. Todavía podría empeorar: la aerolínea reconoce “altos costos adversos”, en términos de operar nuevas estaciones, aviones envejecidos y aumentos salariales para el personal.

JetBlue ahora está haciendo un esfuerzo para reducir costos. Esto incluirá el retiro de los aviones Embraer 190 antes de lo previsto y su sustitución por los Airbus A220, que tienen menores costos operativos. JetBlue también está “invirtiendo en automatización en todos los negocios” y está creando un “nuevo equipo de planificación corporativa para ayudar a desbloquear eficiencias estructurales en todas las aerolíneas a largo plazo”. JetBlue afirma que estas iniciativas por sí solas reducirán los costos en alrededor de $250 millones hasta 2024.

JetBlue también confirma cómo la fusión con Spirit creará $600-700 millones en sinergias anuales netas una vez que se complete la integración.

A diferencia de sus competidores, JetBlue registró una pérdida en el segundo trimestre

¿Es JetBlue una aerolínea viable a largo plazo?

Permítanme decir que realmente aprecio a JetBlue y que la aerolínea adopta un enfoque diferente al de la competencia:

Volar JetBlue es absolutamente divertido, con dos advertencias principales:

  • JetBlue ya no parece tener sus operaciones a tiempo, la confiabilidad es más importante que el Wi-Fi y los televisores gratuitos
  • Si bien esto es simple en comparación, creo que JetBlue ha perdido su brillo cuando se trata de un excelente servicio al cliente; Los equipos de Mint siguen siendo geniales, pero aparte de eso, el equipo de JetBlue es una mezcla (y no los culpo, para ser honesto, porque yo también estaría frustrado trabajando en JetBlue)

Ahora, esta es la cuestión: la aerolínea en la que desea invertir y la aerolínea a la que realmente desea volar suelen ser asimétricas. JetBlue está en problemas, y no estoy seguro de cómo la aerolínea saldrá de él. JetBlue tiene costos más altos que las aerolíneas de muy bajo costo, aunque históricamente la aerolínea ha tenido algunas otras ventajas al ser completamente nueva.

Esto significa que la mayoría de los empleados estaban en la parte inferior de la escala salarial, los aviones eran nuevos, etc. Con JetBlue ahora con más de 20 años, la aerolínea ya no tiene estas ventajas de costos.

Entonces, ¿cómo se supone que JetBlue competirá con otros, ya sean estadounidenses o espirituales?

  • JetBlue no tiene un tráfico comercial tan estelar como las antiguas aerolíneas, solo por el tipo de aerolínea y las rutas que toma.
  • JetBlue no tiene oportunidades de generación de ingresos como las aerolíneas de ultra bajo costo; Estas aerolíneas a menudo generan la mayoría de sus ingresos a través de complementos
  • No importa que JetBlue parezca estar compitiendo cada vez más cara a cara en las carreteras con aerolíneas de ultra bajo costo, lo que no funcionará exactamente a largo plazo con consumidores sensibles a los precios y costos más altos.

Ahora tienes a JetBlue tratando de apoderarse de Spirit:

  • La integración de estas dos empresas sería muy costosa, es una gran adquisición y Sprite tiene más valor de mercado que JetBlue.
  • Si me pregunta, Spirit tiene un modelo de negocios mucho mejor que JetBlue, sin embargo, JetBlue planea llevar su modelo de negocios a Spirit con esta fusión.

Esencialmente, la gerencia de JetBlue parece argumentar que si no adquiere Spirit, la aerolínea tendrá un gran problema. Pero tampoco estoy seguro de que el argumento “bueno, solo si tuviéramos más aviones, nuestro modelo de negocio hubiera funcionado mejor” sea una lógica sólida. Esto es especialmente cierto cuando se considera cuánto está pagando JetBlue por Spirit.

JetBlue ahora está tratando de obtener Spirit

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Si bien la mayoría de las principales aerolíneas estadounidenses reportaron ganancias en el segundo trimestre, JetBlue registró una pérdida significativa. Si bien los ingresos superaron las cifras de 2019 por un amplio margen, los costos aumentaron aún más. Aunque estoy feliz de volar en JetBlue (cuando la aerolínea puede llegar al trabajo a tiempo), creo que esto afecta principalmente los problemas con el modelo comercial de la aerolínea.

Ahora JetBlue quiere adquirir Spirit, lo que será una empresa enorme y costosa. No importa que argumente que Spirit tiene un mejor modelo de negocios que JetBlue (hasta donde prefiero volar con JetBlue). ¿Quizás JetBlue debería buscar adquirir Spirit y adoptar su modelo de negocio? Esto también es menos probable que enfrente el escrutinio regulatorio.

¿Qué opinas de los resultados financieros de JetBlue?

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