Nueve indicadores de que la economía estadounidense no está actualmente en recesión

  • Una lectura negativa del PIB la semana pasada exacerbó los temores de recesión, pero otros indicadores siguen siendo sólidos.
  • Los datos del mercado laboral revelan que las empresas siguen contratando y reteniendo trabajadores rápidamente.
  • Las condiciones financieras de las familias en general están en buena forma y los estadounidenses continúan gastando grandes sumas.

El informe del PIB de la semana pasada pintó un panorama sombrío de la economía, pero más indicadores muestran que al país le está yendo bien.

Aunque el PIB se ha reducido durante dos trimestres consecutivos, la inflación está en su nivel más alto en cuatro décadas y el sentimiento económico de los estadounidenses está cerca de mínimos históricos, sería un error ignorar los muchos otros signos de resiliencia en la economía estadounidense. Un puñado de indicadores, incluidos los rastreados por la Oficina Nacional de Investigación Económica, la misma organización que aboga por las recesiones, muestran que la recuperación avanza con fuerza durante el segundo trimestre, aunque a un ritmo más lento que el año pasado.

Los trimestres consecutivos de crecimiento negativo son el criterio principal para una recesión técnica, pero el NBER en realidad decide cuándo comienzan las recesiones y sus criterios son mucho más estrictos. El Comité de citas de NBER define una recesión como “una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses”.

También analiza algunas variables que brindan una visión general más completa de la economía que el PIB, y estos indicadores están todos en un área saludable.

4 señales de que las empresas están contratando rápidamente y reteniendo a los trabajadores

Casi todas las medidas del mercado laboral muestran que está en buena forma.

Las nóminas no agrícolas, la medida más popular del empleo total, son el último indicador que muestra una señal alentadora. Estados Unidos agregó 528,000 empleos en julio, duplicando el pronóstico medio y extendiendo la creación de nómina históricamente fuerte observada a lo largo de 2022.

La ganancia coloca el total de empleos por encima del máximo previo a la pandemia, lo que indica una recuperación total de las pérdidas observadas a principios de la pandemia. Esta recuperación ocurrió casi tres veces más rápido que la recuperación de la Gran Recesión, aunque la recesión del coronavirus vio la mayor caída en el empleo después de la guerra.

El desempleo también se mantiene históricamente bajo. La medida cayó al 3,5% en julio, igualando el mínimo de cinco décadas antes de la pandemia.

La tasa de desempleo está influenciada en cierta medida por el hecho de que la participación en la fuerza laboral aún es débil. La escala solo rastrea a los estadounidenses desempleados que están buscando trabajo activamente, lo que significa que no se cuentan los que están fuera de la fuerza laboral. A medida que mejora la participación, las tasas de desempleo pueden aumentar hasta que los nuevos solicitantes de empleo encuentren trabajo.

Sin embargo, la baja tasa confirma la existencia de una inusual estrechez en el mercado laboral.

Gran parte de este estrechamiento proviene de la enorme brecha entre la demanda de mano de obra y la oferta de trabajadores. Los puestos de trabajo cayeron a 10,7 millones en junio desde 11,3 millones, en un indicio de que la escasez de mano de obra podría disminuir. Sin embargo, la relación de trabajadores disponibles a vacantes fue de 0,6, lo que significa que hubo aproximadamente dos oportunidades para cada demandante de empleo. Las empresas no solo están contratando, tienen una gran necesidad de trabajadores.

Las empresas también retienen en gran medida a los empleados que ya tienen. Las solicitudes de desempleo aumentaron a 260,000 en la semana que terminó el 30 de julio. Las publicaciones se extienden desde el lento avance hasta la cima que comenzó en abril, pero solo colocan las reclamaciones ligeramente por encima del promedio anterior a la pandemia. Es probable que la tendencia al alza refleje los despidos en los sectores de tecnología y construcción, que aumentaron a principios del verano. Sin embargo, otras industrias todavía muestran despidos bastante normales, lo que indica que las empresas aún no han reducido su fuerza laboral en preparación para la recesión económica.

3 de las principales métricas de los jueces recesivos se muestran en verde

Las finanzas de los estadounidenses se mantienen bien incluso con una alta inflación. Las transferencias de ingresos reales más bajos, que rastrean los ingresos ajustados por inflación sin el apoyo del gobierno, como los cheques de estímulo y la Seguridad Social, también están muy por encima de los niveles previos a la pandemia y tienen una tendencia al alza, aunque a un ritmo más lento. Las ganancias reflejan que a pesar del aumento de los precios y la disminución de los incentivos, los hogares aún poseen más riqueza que antes de que comenzara la recesión pandémica.

Los estadounidenses también gastan mucho dinero. Los gastos de consumo personal real, o gastos ajustados por inflación, aumentaron a principios de la pandemia cuando los hogares recibieron pagos de estímulo y compraron en línea durante los confinamientos. La inflación frenó un poco el repunte, pero el gasto sigue siendo históricamente alto a medida que los hogares inyectan más combustible al motor económico.

La producción industrial también está aumentando y sigue aumentando, lo que indica que las empresas aún no han reducido la producción en previsión de una recesión económica. La métrica mostró la segunda mejor recuperación de las cuatro métricas principales seguidas por NBER, y con la recuperación de las cadenas de suministro y la recuperación del inventario, es probable que la producción mejore aún más.

Dos encuestas a gerentes muestran fortaleza en los negocios del sector privado

Y las métricas de poder entre las empresas privadas se mantienen. Los índices de gerentes de compras del Institute for Supply Management, que rastrean la actividad de las empresas manufactureras y de servicios en comparación con el mes anterior, indican que la industria se está expandiendo.

Si bien el crecimiento se ha desacelerado en los últimos meses, los fabricantes registraron un crecimiento por vigésimo sexto mes consecutivo. Los inventarios se recuperaron más rápido durante el mes a medida que las cadenas de suministro se recuperaron y los pedidos comerciales compensaron la acumulación del año pasado. Las empresas continuaron contratando a un ritmo saludable y hubo pocas señales de despidos o congelamientos de personal.

Algunos gerentes encuestados mencionaron preocupaciones sobre la posible debilidad de la economía, pero el sentimiento se mantuvo optimista en general ya que la demanda se mantuvo fuerte, dijo Timothy Fury, presidente del Comité de Encuesta de Negocios de Manufactura de ISM, en un informe el lunes.

Los servicios también se recuperaron durante julio, respaldados por ganancias significativas en nuevos pedidos, actividad comercial y sentimiento de inventario. Las entregas de los proveedores han mejorado significativamente, lo que indica que la economía está cerca de equilibrar la oferta y la demanda.

Oren Klashkin, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics, dijo en una nota que las acciones de la industria de servicios “ofrecen noticias alentadoras sobre el estado de la economía al comienzo de la segunda mitad”.

“Obviamente, los mejores días de recuperación están en el espejo retrovisor, pero eso no significa que haya comenzado la recesión”, agregó.

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