Reporte de Inflación Crítica podría mostrar que aumento de precios se ha moderado

La gente compra en un supermercado mientras la inflación afecta los precios al consumidor en la ciudad de Nueva York, el 10 de junio de 2022.

Andrés Kelly | Reuters

Es posible que la inflación finalmente haya comenzado a enfriarse, gracias a los precios más bajos de la gasolina y la disminución de los problemas de la cadena de suministro.

Los economistas esperan que el IPC de julio aumente un 0,2%, por debajo del 1,3% de junio, según Dow Jones. Sobre una base anual, se espera que el ritmo de la inflación al consumidor disminuya en julio a 8,7%, por debajo del 9,1% de junio.

El índice de precios al consumidor se informó a las 8:30 a. m. ET del miércoles y se espera que muestre que la inflación finalmente alcanzó su punto máximo. Los inversores también están observando de cerca el informe en busca de pistas sobre cuán agresiva es la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés para combatir las alzas de precios.

“Tienes alrededor de cuatro impulsores de la inflación en este momento. Tienes los precios de las materias primas. Eso desaparecerá. Tienes problemas con la cadena de suministro. Eso desaparecerá, pero todavía tienes la vivienda y el mercado laboral, y eso se reflejará en la inflación de los servicios”. dijo Anita Markowska, economista jefe de Jefferies. “Todavía tienes un problema con la inflación de los servicios, debido a la escasez de vivienda y empleo. Eso no va a desaparecer pronto, hasta que la Fed pueda destruir la demanda y eso no sucedió”.

Excluyendo la energía y los alimentos, se espera que el IPC aumente un 0,5 % en julio a medida que aumentan los alquileres y los servicios, pero esto es inferior al 0,7 % de junio. Todavía se espera que el IPC subyacente sea más alto que el de junio sobre una base anual, aumentando un 6,1% desde el 5,9% de junio.

“Todo el mundo está razonablemente preparado para recibir buenas noticias, por lo que tienen que ser buenas noticias. Si no son tan buenas como la gente piensa, serán extraordinariamente malas noticias”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.

Zandi dijo que espera que la inflación general aumente solo un 0,1%. “Eso sería un 8,7% anual, incómodamente alto, dolorosamente alto pero moviéndose en la dirección correcta. Creo que la inflación del 9,1% que experimentamos en junio será el pico… mucho de eso depende del petróleo”. Precios”.

Expectativas de inflación a la baja

Este informe llega en un momento en que las expectativas de inflación de los consumidores y del mercado están disminuyendo. Una encuesta de la Reserva Federal en Nueva York esta semana mostró que los consumidores esperan que la inflación avance a un ritmo del 6,2% durante el próximo año y una tasa anual del 3,2% durante los próximos tres años. Esta es una disminución significativa del 6,8% y el 3,6% en los resultados de la encuesta de junio.

“Este es uno de los aspectos más positivos de la situación de la inflación: surgieron las expectativas de inflación. Llegaron las expectativas de los consumidores, y eso no fue sorprendente con los precios más bajos de la gasolina”, dijo Zandi. “Pero lo que es más importante, las expectativas del mercado de bonos están de vuelta… están de vuelta a poca distancia del objetivo de la Fed. Esa es una muy buena señal”.

Las medidas de inflación del mercado de bonos, como el punto de equilibrio de 10 años, muestran que los inversores están viendo un ritmo de inflación más lento que hace solo dos meses. Según Ian Lyngen, jefe de estrategia de precios de EE. UU. en BMO Capital Markets, el punto de equilibrio de 10 años es ahora del 2,50 %, por debajo del máximo del 3,07 % a principios de este año.

Esto significa que los participantes del mercado ahora esperan una tasa de inflación promedio de 2,50% anual durante los próximos diez años. Lingen dijo que los riesgos que rodean al IPC de julio están sesgados hacia una cifra inferior a la esperada.

“Hay muchos comodines para que tengamos una opinión particularmente fuerte, además de decir que esto es consistente con la inflación máxima y se negociará como tal”, dijo.

El petróleo es la carta principal

El petróleo es un componente clave y, si bien ha estado cayendo últimamente, las opiniones del mercado han sido mixtas sobre lo que sucederá más adelante en el año. El precio depende en gran medida de los acontecimientos geopolíticos y de la lentitud de la economía mundial. Agosto vio algunos de los precios del petróleo más bajos desde la invasión rusa de Ucrania, con los futuros del crudo West Texas Intermediate cotizando a alrededor de $ 90 el martes, más lejos de marzo cerca de $ 130 por barril.

En junio, el índice CPI Energy subió un 7,5 %, y solo la gasolina subió un 11,2 %.

Los precios de la gasolina han caído durante julio y han bajado un 20% desde el máximo del 14 de junio de $5,01 por galón. El precio promedio nacional de un galón sin plomo fue de $4.03 por galón el martes, según la AAA.

Se espera que los costos de vivienda continúen aumentando en julio. En junio, el índice de rentas subió un 0,8%, el mayor incremento mensual desde abril de 1986.

“Esto no va a suceder. Seguirá siendo consistentemente alto, al menos durante el próximo año. Es posible que veamos la peor aceleración en los costos de la vivienda para fines de año”, dijo Zandi.

Zandi dijo que la doble mejora en la oferta y el enfriamiento de la demanda significaba que las rentas eventualmente podrían caer.

“Una de las razones es que la demanda se está viendo afectada. La gente no puede pagar estos alquileres… La otra es la oferta. La construcción de viviendas multifamiliares es fuerte”, dijo el economista.

“Aparecerá en el IPC de la vivienda, pero no será hasta el próximo año”, dijo. “Eso agregaría alrededor de medio punto a la inflación en el futuro previsible. Tenemos una inflación que se estabiliza en 2,5% según el IPC, en la primavera de 2024. Pero medio punto de eso es vivienda”.

Markowska dijo que los consumidores tomaron un descanso en los costos de viaje en julio, que se redujeron desde el ritmo más alto en la primavera y el verano. En julio, espera que el IPC caiga un 7,7 % mes a mes, tomando un 0,1 % del IPC subyacente.

Hasta ahora, dijo Markowska, los precios de los autos no parecen estar bajando. “Parece que tenemos niveles de inventario muy bajos. No estoy buscando grandes ganancias allí. Los precios de los autos usados ​​han subido durante dos meses seguidos. Creo que registraron otro aumento este mes y los precios de los autos nuevos también subirán”. Agregó que los precios parecen estar estabilizándose”. Mucha gente esperaba que revertiríamos algunas de las ganancias de precios”.

Ella dijo que los problemas de la cadena de suministro están retrocediendo. “Eso se ve claramente en muchos indicadores: indicadores ISM, los precios pagados están bajando, los tiempos de entrega se están reduciendo. El tráfico en el Pacífico es más bajo que los niveles que vimos el año pasado. De hecho, estamos en el pico del período de envío como bien. Todo parece estar moviéndose en la dirección correcta”.

Los economistas dicen que es importante que la Fed vea que la inflación disminuya. Pero ese es solo un informe, y la Fed también analizará el próximo informe de empleos de agosto y el IPC de agosto antes de volver a subir las tasas en septiembre.

Lingen dijo que todas estas cifras decidirán si la Fed aumentará 50 puntos básicos, como se esperaba antes del sólido informe de empleo del viernes, o 75 puntos básicos, en línea con los aumentos de junio y julio. La economía agregó 528.000 puestos de trabajo en julio, el doble de lo que esperaban los economistas. Un punto base es 0,01 punto porcentual.

Leave a Reply

Your email address will not be published.