La gasolina de repente es más barata. Biden puede ayudar.

Incluso cuando los estadounidenses se enfrentan a la presión del aumento de las facturas de los comestibles y el aumento de los alquileres, el gasto de los consumidores se está desacelerando pero sigue siendo fuerte, lo que alimenta las esperanzas de que la inflación pueda disminuir sin desencadenar una recesión en toda regla.

“Estamos dando un giro a la inflación”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, en una entrevista antes de que se publicaran los datos.

El nuevo informe es un avance bienvenido para una Casa Blanca que ha estado celebrando recientes victorias legislativas, incluida una ley destinada a impulsar la fabricación nacional de semiconductores y la aprobación del Senado de un paquete de reducción del déficit con fondos para iniciativas climáticas y de salud, que los demócratas dicen que servirá. asi que. combatir la inflación. También podría mitigar los ataques republicanos en los que la administración, y la Reserva Federal, calcularon erróneamente el aumento del costo de vida.

Los nuevos datos de la encuesta publicados por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York el lunes encontraron que los consumidores están moderando sus expectativas de que los precios desbocados continuarán cobrando sus cheques de pago durante los próximos tres años. Estas expectativas juegan un papel importante en las decisiones del banco central sobre cuánto subir las tasas de interés. Los estadounidenses ahora esperan que los precios de la gasolina aumenten un 1,5 por ciento, en comparación con el 5,7 por ciento de hace apenas un mes, y el 6,7 por ciento de los alimentos, una baja de 2,5 puntos porcentuales.

Si bien estos números representan mejoras claras, se necesitará mucho del presidente Joe Biden y los demócratas para cambiar la narrativa de que los precios más altos han eclipsado la mayoría de las ganancias de la economía cuando emerge de la pandemia.

“Incluso si retrocede un poco, todavía va mal”, dijo el senador Rick Scott de Florida, quien lidera los esfuerzos para convertir el Senado en control republicano, en una entrevista antes del lanzamiento. Pidió recortes en el gasto público, argumentando que el paquete aprobado por el Senado no lo reduciría.

“Cuando aumentan los impuestos, nunca obtienen ingresos fiscales de los que esperan y siempre gastan más de lo que esperan”, dijo.

Por ahora, los estadounidenses no han reducido el gasto, incluso cuando los precios continúan aumentando. Si bien los indicadores de la confianza del consumidor se desvanecen, MasterCard informó que el gasto anual aumentó más del 11 por ciento el mes pasado, una tendencia que, según la compañía de tarjetas de crédito, fue impulsada tanto por la demanda como por los aumentos de precios.

Amazon también puede tener un papel.

En informes publicados esta semana, tanto el Instituto BofA como Adobe mencionaron Prime Day, la venta masiva del gigante del comercio electrónico a nivel de empresa, como un factor que contribuyó al gasto de julio. Los descuentos ofrecidos en Amazon durante la venta pueden “realmente afectar dónde entendemos que está el consumidor; en una situación muy sensible al precio”, dijo el analista principal de Adobe Digital Insights, Vivek Pandya.

Sin embargo, los precios más bajos en línea brindan un respiro a los consumidores que se han visto afectados por el aumento de los costos.

Sin duda, los economistas en el pasado fueron demasiado pronto para decir que la inflación había “tocado techo”, y varios otros indicadores, incluido un mercado laboral en explosión, costos laborales en aumento y alquileres domésticos en aumento, sugieren que la presión alcista sobre los precios podría continuar durante algún tiempo. . Esto significa que incluso si la Fed evita causar una recesión profunda, es posible que deba mantener altas las tasas de interés por más tiempo de lo que muchos inversores esperan.

“Tenemos mucho trabajo pesado por delante, a pesar del potencial pico de inflación”, dijo Joseph Brusolas, economista jefe de RSM US. “No estamos en un proceso de varios meses, estamos en un proceso de varios años”.

Mientras tanto, muchos puntos de datos presentan una imagen confusa de, en el mejor de los casos, hacia dónde se dirige la economía. La “cifra principal” del IPC incluye alimentos y energía, productos básicos con precios más volátiles impulsados ​​por el comercio en bolsas, en lugar de empresas. Pero la Fed también está analizando medidas que excluyen esas tasas para medir mejor lo que llama inflación subyacente.

Cualquier medida de aumento de precios apunta a una mayor inflación, por lo que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dice que la distinción es menos importante en este momento. En julio, la inflación subyacente aumentó un 0,3 por ciento, todavía notable pero inferior a lo que esperaban los economistas.

Sin embargo, Powell dijo que el banco central está analizando varios informes que muestran una inflación claramente más baja antes de comenzar a mitigar las tasas de interés más altas.

El factor más preocupante para la inflación fueron los alquileres, que aumentaron un 0,6 por ciento solo en julio. Muchos esperan que los costos de la vivienda continúen aumentando considerablemente incluso cuando las tasas hipotecarias más altas frenan el aumento de los precios de las viviendas.

Andrew Patterson, economista internacional jefe de Vanguard, dijo que espera que la inflación se mantenga por encima del 3% hasta fines de 2023 debido a los costos de la vivienda, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

“¿Si entras en la segunda mitad del próximo año y los alquileres son consistentemente altos? Eso será una preocupación para ellos”, dijo.

Zandi, cuyo trabajo ha sido citado con frecuencia por la Casa Blanca, dijo que espera que las tasas de alquiler impidan que la Fed alcance su objetivo antes de 2024.

Los mercados laborales fuertes también desempeñarán un papel. La tasa de desempleo es del 3,5 por ciento y, si bien las oportunidades laborales han disminuido, el mes pasado aún eran más altas que en cualquier otro momento de la década anterior a la pandemia de covid-19, según datos del Departamento de Trabajo. Y los aumentos salariales continuaron acelerándose, lo que podría aumentar los costos para los empleadores incluso cuando los ingresos de los trabajadores no lograron mantener el ritmo de los aumentos generales de precios.

Un mercado laboral sólido ha ayudado a respaldar los saldos bancarios en todos los niveles de ingresos, lo que permite a las familias compensar parte de la presión de los precios más altos, particularmente en lo que respecta a la renta, dijo Anna Zhou, economista del Bank of America Institute.

“Alrededor del 34 por ciento de los hogares estadounidenses son inquilinos”, dijo Chu. “El aumento en las tarifas de alquiler seguramente ejercerá presión sobre sus billeteras”.

Esta presión se sentirá aún más fuerte si los precios de la gasolina comienzan a subir nuevamente y la inflación de los precios de los alimentos continúa.

Los funcionarios de la administración se apresuran a citar cualquier punto de datos que refuerce su caso de que reducir la inflación era la “primera prioridad” de Biden, dijo el martes un funcionario de la Casa Blanca. Los precios más bajos de la gasolina, la Ley de Inflación, que es poco probable que tenga un efecto inmediato en los precios, y los nuevos CHIPS y la Ley de Ciencias son parte de este esfuerzo de mensajes.

Nada de eso será suficiente para calmar a los halcones de la inflación, incluido el exsecretario del Tesoro Larry Summers, quien advirtió que la desaceleración de la inflación de la Fed antes de las recientes subidas de tipos de interés ha dejado a la economía mal preparada para prepararse para un aterrizaje suave.

“Habrá una caída en la inflación por los precios de la gasolina y otras materias primas”, escribió Summers en Twitter el lunes por la noche. “Esto no significa que la inflación esté bajo control”.

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