SoftBank pierde $ 39 mil millones en 6 meses, borrando las ganancias de la burbuja de fondos de visión desde 2017: Easy Come, Easy Go

Ahora tratando de evitar un “golpe irreversible”.

Escrita por Wolf Richter para WOLF STREET.

SoftBank reportó su mayor pérdida en la historia, dijo en su presentación de hoy, de 3,16 billones de yenes, o alrededor de $ 23,5 mil millones, para el trimestre que finalizó en junio (primer trimestre fiscal), principalmente debido a enormes pérdidas en el segmento Vision Fund, y algunos Debido a las pérdidas del tipo de cambio del yen, que ya perdió 2,1 billones de yenes, o alrededor de $15,600 millones en el trimestre anterior, para una pérdida combinada de seis meses de $39,000 millones (gráfico a través de la presentación de SoftBank):

Explosión de acciones y enormes pérdidas: “Estoy muy avergonzado y arrepentido”.

SoftBank se ha hecho famoso por las olas que atraviesa, que hunden y deslumbran al mundo de las startups con enormes cantidades de dinero, en calificaciones que crean unicornios emergentes.

La última ola ocurrió en 2020 y 2021. Ahora las valoraciones se han derrumbado, al igual que algunas de sus inversiones anteriores, como Katerra y Greensill. Una gran cantidad de sus empresas que se hicieron públicas a través de una fusión con SPAC o una oferta pública inicial en los últimos dos años se han unido a mis acciones en explosión, cuyos precios de acciones se han derrumbado un 70 %, un 80 % o más desde sus máximos, incluido Grab, el SPAC más grande del mundo. . y Compass, WeWork y Didi.

“Cuando estábamos obteniendo grandes ganancias, deliraba un poco, y ahora me veo muy avergonzado y arrepentido”, dijo el director ejecutivo Masayoshi Son en la conferencia de prensa del lunes.

“Ahora me parece el momento perfecto para invertir cuando la Bolsa está muy baja, y tengo ganas de hacerlo, pero si actúo en consecuencia, podríamos dar un golpe irreversible, lo cual es inaceptable”, dijo.

La visión financia el fracaso.

Y Vision Funds y su compañía predecesora incurrieron en pérdidas de inversión de $22 mil millones en el primer trimestre, luego de incurrir en pérdidas de $22.2 mil millones en el trimestre anterior, en comparación con $44 mil millones en pérdidas.

Estas pérdidas durante el período de seis meses eliminaron las ganancias acumuladas de la burbuja loca desde el primer trimestre de 2017, cuando se lanzó Vision Fund 1. Las pérdidas se distribuyeron en una cartera de más de 300 empresas (gráfico a través de la presentación de SoftBank):

Cuadro de visión 1que se lanzó en 2017, ya que más de la mitad de los 100.000 millones de dólares procedían de fondos patrimoniales de Arabia Saudí y Abu Dabi, lo que provocó una pérdida de 27.600 millones de dólares en los últimos dos trimestres, eliminando la mayor parte de sus ganancias acumuladas, dejando al fondo con ganancias desde entonces a partir de $ 11,2 mil millones.

Cuadro de visión 2 – al que SoftBank no pudo atraer inversores extranjeros y luego se financió con $ 56 mil millones – ha perdido $ 13.8 mil millones en los últimos dos trimestres, dejando al fondo con una pérdida de $ 10 mil millones desde su creación.

Tras comprar un top y perder una camiseta: abaratamiento y “disciplina”.

SoftBank distribuyó $ 45 mil millones en el año fiscal 2021 a casi 200 empresas, incluso después del colapso de muchas de las grandes publicaciones ya anunciadas, a partir del infame febrero de 2021. . En otras palabras, ella estaba comprando antes de la cima, en la cima y luego hacia abajo.

Pero ahora, hay otra ola de “disciplina” que el Sr. Son está imponiendo a su imperio, similar a la “disciplina” que impuso a su imperio después de que WeWork perdiera varios miles de millones de dólares, incluso durante el rescate de WeWork, después de que su IPO quebrara. .

Sun dijo que la división “Vision Funds” estará sujeta a costos de gastos operativos más bajos.

“Aumentando la disciplina de inversión”, decía la diapositiva de la presentación, ya que las inversiones colapsaron en el primer trimestre hasta junio a solo $ 600 millones, después de un atracón de $ 45 mil millones en los cuatro trimestres anteriores:

Alibaba, Arm y T-Mobile.

SoftBank fue uno de los primeros inversores en Alibaba y obtuvo enormes ganancias con la salida a bolsa de Alibaba (que no forma parte de Vision Funds). En junio de 2021, SoftBank valoró su participación en Alibaba en 92.000 millones de dólares. Pero las acciones de Alibaba [BABA] Comenzó a colapsar en noviembre de 2020 y ahora ha colapsado un 72% desde ese pico, el valor de la participación de SoftBank se desplomó a fines de junio de 2022 a $ 33 mil millones (datos a través de YCharts 🙂

Otras grandes ofertas que SoftBank ha hecho a lo largo de los años que no forman parte de Vision Funds: Arm y T-Mobile. SoftBank ha aumentado su participación en ambos.

Para aumentar las acciones: gaste efectivo en recompras de acciones y reúna más efectivo para quemar.

Las pérdidas de SoftBank fueron algo predecibles, ya que la caída de los precios de las acciones y las valoraciones de las inversiones de SoftBank no eran un secreto. Las acciones de SoftBank Private, que cotiza en Tokio, han logrado recuperarse cada vez que se vendieron desde marzo en medio de recompras masivas de acciones.

Desde el pico en febrero de 2021, sí, ese infame febrero cuando todo se deshizo: SoftBank ADR [SFTBY] Ha bajado un 58%, a pesar de las recompras de acciones. Y fueron enormes: entre noviembre de 2021 y junio de 2022, SoftBank recompró 705.000 millones de yenes (5.200 millones de dólares al tipo de cambio actual) de sus acciones.

Bajo el programa de recompra heredado, planeó recomprar 295 mil millones de yenes adicionales ($ 2,2 mil millones) entre finales de junio y noviembre de 2022.

Hoy anunció un nuevo programa de recompra de 400.000 millones de yenes (3.000 millones de dólares) desde agosto de este año hasta agosto del próximo año.

Para recaudar dinero para la recompra de acciones, SoftBank ha vendido algunas de las acciones que cotizan en bolsa en su cartera, incluida la venta de acciones de Uber por una ganancia de $ 1.5 mil millones.

Recaudó alrededor de 17.000 millones de dólares en efectivo aprovechando las acciones de Alibaba (10.500 millones de dólares en el trimestre que finalizó en junio y otros 6.800 millones de dólares desde entonces) mediante la celebración de “contratos de futuros prepagos (contratos de piso, contratos de cuello y contratos a plazo)”.)”. donde obtiene efectivo por adelantado con la promesa de liquidar contratos más tarde en efectivo o acciones de Alibaba.

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