Disney tiene más suscripciones de streaming que Netflix pero menos ingresos

Un número clave de los resultados trimestrales de Disney del miércoles parecía mostrar un hito: Mouse House tenía un total de 221,1 millones de suscripciones en todo el mundo en sus servicios de transmisión (Disney+, Disney+ Hotstar, Hulu y ESPN+). A primera vista, parece que Disney ahora está directamente por delante de Netflix, que finalizó el segundo trimestre con un total de 220,7 millones de suscriptores de pago.

Pero el valor de estas bases de suscriptores es muy diferente.

A nivel nacional, por ejemplo, Disney+ generó alrededor del 39 % como ingresos por suscriptor como Netflix para el segundo trimestre calendario, una métrica denominada en el mundo financiero como ARPU (Ingresos promedio por usuario). En el extranjero, el contraste es aún más marcado: Disney+ Hotstar, que está disponible en India y otros países del sudeste asiático, y representa el 38% de la base total de clientes de Disney+, tuvo un ARPU de $1.20 por mes para el trimestre que finalizó el 2 de julio, mientras que Netflix fue un promedio de $ 1,20 por mes. El ingreso promedio por usuario es de $ 8,83 por mes para la región de Asia Pacífico.

Por separado, Netflix tiene problemas para comparar Disney Suscripciones a Netflix Participantes. De acuerdo con la forma en que Disney calcula los números de transmisión, un hogar que acepta un paquete de Disney, junto con Disney+, Hulu y ESPN+, cuenta como tres suscripciones separadas. Una comparación mucho mejor de manzana a manzana mostraría los suscriptores de transmisión no duplicados de Disney (es decir, hogares), pero ese es un número que la compañía no ha revelado.

Cuando Disney+ se lanzó por primera vez en noviembre de 2019, acumuló rápidamente participación de mercado al fijar el precio del dispositivo de transmisión desde $6.99 al mes. Eso era aproximadamente la mitad del plan estándar de Netflix en ese momento.

Pero ese punto de entrada bajo significa que el dispositivo de transmisión insignia de Disney gana menos dinero que Netflix, el líder histórico en la categoría. Durante los tres meses que terminaron el 2 de julio, el ARPU doméstico de Disney+ (EE. UU. y Canadá) fue de $6.27 por mes, un 5% menos que el año anterior, probablemente como resultado de un sesgo hacia el paquete de Disney y la inclusión de Disney+ (y ESPN+) en la transmisión de Hulu. paquete TV en vivo. Eso se compara con Netflix, que reportó un ingreso promedio por usuario de $15.95 por mes en la región de EE. UU./Canadá durante el segundo trimestre, un aumento del 10 % debido a precios más altos.

Disney+ ahora está tratando de aumentar su nivel de rentabilidad, ya que el crecimiento de los suscriptores de transmisión en EE. UU. se ha ralentizado no solo para Disney+ sino para casi todos los jugadores en el mundo empresarial. En los Estados Unidos y Canadá, Disney+ reunió solo 100.000 suscripciones pagas el último trimestre, a 44,5 millones.

Coincidiendo con la publicación de sus ganancias, Disney anunció un aumento del 38 % en los precios de su servicio “premium” sin publicidad Disney+, que subirá a $10,99 por mes el 8 de diciembre de 2022. El mismo día, la compañía de medios presentará Disney+ Basic, una categoría con publicidad, estará disponible por $7.99 el mes anterior.

Esto, por supuesto, está diseñado para elevar el nivel del ARPU de Disney+, con una combinación de un aumento de precio (compensado por la inevitable interrupción resultante) y la entrada en la categoría de Disney+ con publicidad, que podría producir un ARPU más alto si Mouse House fueron capaces de. . Monetícelos con éxito a través de altas tarifas publicitarias promovidas por ejecutivos.

Hulu también aumentará los precios en el cuarto trimestre: el 10 de octubre, el precio de Hulu con anuncios subirá $ 1, de $ 6,99 a $ 7,99 por mes, mientras que el nivel sin anuncios subirá $ 2, de $ 12,99 a $ 14,99 por mes. mes. Durante el último trimestre, la tarifa de usuario promedio de VOD para una suscripción de Hulu (solo disponible en los EE. UU.) fue de $12.92 por mes, un 2 % menos año tras año, probablemente nuevamente debido a los descuentos por paquete. Eso es más alto que Disney+, pero aún más bajo que las ganancias ARPU promedio de Netflix en la región.

Los precios de ESPN + ARPU subieron un 2%, a $4.55 por mes, para el trimestre que finalizó el 2 de julio. Como se anunció anteriormente, las tarifas de ESPN+ aumentarán $3 por mes en agosto, pasando de $6.99 a $9.99 por mes.

Disney espera que Disney+ sea rentable en el año fiscal 2024 (que finaliza en septiembre). El trimestre pasado, las pérdidas del grupo de transmisión de medios aumentaron: los ingresos directos al consumidor de Disney fueron de $ 5,06 mil millones para el trimestre, un 19% más, pero menos que el pronóstico de Wall Street de $ 5,2 mil millones, según FactSet. Las pérdidas operativas del segmento DTC aumentaron a $1,060 millones, en comparación con $293 millones en el mismo período del año pasado. (Netflix reportó ingresos en el segundo trimestre de $7,970 millones y un ingreso neto de $1,440 millones).

“Como resultado de esta desaceleración en la incorporación de nuevos suscriptores, hemos visto muchos cambios en la industria hacia una nueva ola de sobriedad”, con un enfoque en los flujos de rentabilidad, escribió Michael Nathanson, analista principal de MoffettNathanson, en una nota de investigación. el 11 de agosto. “Nos hemos dado cuenta en Wall Street. Atrás quedaron los modelos de suma de las partes que usan múltiplos de ingresos o incluso la métrica de gasto de contenido/EV. En el futuro, esperamos que las empresas de transmisión se centren en el retorno del capital invertido. y generación de flujo de caja libre”.

También tenga en cuenta que, si bien Disney espera que el crecimiento del “núcleo de Disney+” continúe en su trayectoria proyectada hasta 2024, la compañía ha reducido el pronóstico de Disney+ Hotstar durante ese período de tiempo debido a la pérdida de los derechos de IPL. Con la advertencia de una desaceleración en India, Disney redujo su objetivo de suscriptores de Disney+ a 215 millones: 245 millones de suscriptores globales para fines del año fiscal 2024, frente a los 230 millones a 260 millones anteriores.

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