Las ganancias de Disney indican que las ‘guerras de transmisión’ han terminado oficialmente

The Walt Disney Company planea aumentar los precios de sus diversas ofertas de transmisión mientras se prepara para lanzar una categoría con publicidad el 8 de diciembre, la última señal de que el mercado de transmisión en vivo ya no es lo que solía ser.

Si bien las compañías de medios alguna vez se apresuraron a lanzar nuevos servicios y atraer nuevos suscriptores con ofertas llamativas, parecen estar adoptando un enfoque más centrado en las finanzas a la luz del mercado estadounidense más saturado.

Leer: Disney aumenta los precios de transmisión durante el lanzamiento del nivel con publicidad, las acciones aparecen a medida que el total de suscriptores supera a Netflix

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El informe de ganancias del miércoles por la tarde fue un poco del tipo de la industria de los medios, y el analista de MoffettNathanson, Michael Nathanson, señaló que todos los resultados de transmisión para el trimestre de junio ya están disponibles para los principales jugadores. De hecho, el crecimiento de la industria ha sido moderado, con Nathanson citando un total de solo 2,7 millones de complementos de transmisión local en toda la industria, la mayoría de los cuales se pueden atribuir a Paramount+ y un “número no especificado de pruebas gratuitas”. [subscribers]En ese servicio.

El bajo crecimiento industrial, escribió, es “una clara señal de que las guerras del aire han dado paso a las realidades de los mercados financieros”.

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También hay otras señales, según Nathanson, quien dijo que ha visto a muchas compañías de medios “dirigirse hacia una nueva ola de sobriedad, caracterizada por reducciones en el gasto de marketing, gasto constante en contenido monetario, aumentos de precios y restricciones en
Compartir contraseñas y adoptar anuncios para impulsar el crecimiento futuro”.

Disney, por supuesto, es uno de ellos. La compañía se está preparando para lanzar una categoría de Disney+ con publicidad a principios de diciembre, y los ejecutivos han subido los precios de Disney+, Hulu y paquetes de ofertas en previsión de ese lanzamiento. Rival netflix inc. nflx,
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Planea superponer su propia publicidad y aumentar los precios para los suscriptores de EE. UU. a principios de este año.

En conjunto, nos complace que Disney y Netflix se centren en aumentar la rentabilidad a través de la fijación de precios, el desarrollo de niveles de anuncios y la desaceleración del gasto en contenido; sin embargo, nos preocupa que la entrega desde hoy hasta ese momento pueda ser un poco irregular a medida que continúa el crecimiento. Los suscriptores nacionales disminuyen la velocidad”, escribió Nathanson, quien tiene una calificación de desempeño de mercado para las acciones de Disney y elevó su precio objetivo a $130 desde $120. .

Las acciones de Disney subieron más del 9% en las operaciones previas a la comercialización del jueves.

Los analistas parecían divididos sobre si las subidas de precios y otros cambios tendrían el efecto deseado. Stephen Cahal, analista de Wells Fargo, se mostró optimista y dijo que el último informe de Disney “disipará muchas preocupaciones”.

“Ahora parece que Disney+ se está moviendo hacia directivas subsidiarias más estrictas y cada vez más reducidas, mientras que el nivel con publicidad + aumentos de precios + racionalización de contenido = expectativas de ganancias a largo plazo muy mejoradas”, escribió Cahal. “Junto con NFLX y WBD para tomar medidas racionales similares, creemos que los inversionistas pagarán más por el negocio de banda ancha”.

También en el campo alcista estaba Michael Morris de Guggenheim, quien mejoró las acciones de Disney a neutral después del informe, al tiempo que elevó su precio objetivo a 145 dólares desde 110 dólares.

“Los aumentos significativos de precios en la cartera de transmisión local que entraron en vigencia el 8/12… estuvieron por encima de nuestras expectativas y tienden a tener una fuerte relación entre el precio, el valor y la flexibilidad del lanzamiento de una categoría publicitaria”, escribió. Mientras tanto, el enfoque más consciente de los costos de la compañía para la transmisión de contenido “debería impulsar la trayectoria de rentabilidad de la transmisión”, continuó Morris.

Otros se mostraron más escépticos sobre los cambios de Disney+.

“Nos sorprende que, en lugar de utilizar un nivel basado en publicidad para hacer que Disney+ sea más asequible y creciente [total addressable market]DIS usas para subir el DTC promedio [direct-to-consumer] ARPU mensual [average revenue per user]”, escribió Needham Laura Martin. “Es un movimiento agresivo en un OTT abarrotado [over-the-top] Mercado, este producto está retrasado. Nos preocupa que esta estrategia de precios aumente las tasas de interrupción de Disney+”.

Mantuvo una calificación de espera en las acciones de Disney.

Doug Kreutz de Quinn & Co. también calificó los aumentos de precios de “agresivos”.

“Si bien creemos que la compañía redujo los precios de Disney+ en el lanzamiento a $ 6,99, el aumento de $ 3 aquí parece muy agresivo, especialmente porque los consumidores estresados ​​económicamente recortan los gastos discrecionales (ver: juegos móviles)”, escribió. “El nuevo plan Disney+ con publicidad de la compañía (que se lanzará en diciembre) costará $7.99 sin publicidad”. El Disney+ sin publicidad cuesta $ 10.99 por mes.

Kreutz agregó que Disney “solo anunció aumentos de precios en los EE. UU., a pesar del mercado de divisas”. [foreign-exchange] Los cambios redujeron el rendimiento en dólares de Disney+ europeo”.

Tiene una calificación de desempeño de mercado y un precio objetivo de $124 por acción.

De los 29 analistas seguidos por FactSet que cubren las acciones de Disney, 22 tienen una calificación de equivalente de compra y el resto tiene una calificación de equivalente de retención. El precio objetivo promedio es de $ 174,99, aproximadamente un 22% por encima del cierre del miércoles.

Las acciones de Disney han sumado alrededor de un 7 % en los últimos tres meses, igualando aproximadamente las ganancias del S&P 500 SPX.
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Durante ese período.

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