¿Por qué dice el analista vender estas cuatro grandes acciones de software?

Acciones de Salesforce Inc. Mucho amor en Wall Street, donde 43 de los 49 analistas cubiertos por FactSet calificaron las acciones como compra.

Pero el analista de Guggenheim, John D’Avuci, se ha opuesto en gran medida a la tendencia, comenzando a cubrir el gigante del software en oferta. El comienzo fue una de las cuatro llamadas bajistas que hizo sobre las grandes acciones de software, con Snowflake Inc. NIEVE,
+ 0,48%Y el
jornada laboral inc. WDAY,
+ 6,11%Y el
y Okta Inc. OKTA,
+ 1,62%
También recibe gestos negativos.

DiFucci es el único analista seguido por FactSet para evaluar tanto Salesforce CRM,
+ 1,69%Y el
Workday y Okta a la venta.

DiFucci escribió en una nota distribuida hasta el jueves por la noche, reconociendo que también aprecia el “potencial a largo plazo” de muchas acciones en el sector.

En cuanto a Salesforce, DiFucci dijo que la empresa “ejemplifica las características atractivas de un modelo de software, donde el crecimiento de los ingresos se beneficia de una base de renovación masiva”, pero aún tiene algunas preocupaciones sobre la empresa.

Continuó diciendo que el valor del nuevo contrato anual de Salesforce “puede ser menor de lo que la mayoría de la gente piensa”, y agregó que la compañía de software “gasta más materialmente para adquirir nuevos negocios” que sus pares. Esta tendencia refleja lo mismo en los márgenes operativos de Salesforce, que son alrededor de 10 puntos porcentuales más bajos que los del par promedio de gran capitalización, según DiFucci.

“Agradecemos la referencia. El margen puede expandirse más de lo que esperan los inversionistas, pero ha sido anulado por la continua búsqueda de crecimiento inorgánico de CRM que arroja resultados negativos. [free-cash flow] Márgenes de beneficio después de contabilizar fusiones y adquisiciones [merges and acquisitions]”, escribió. “Somos escépticos sobre la capacidad de la gerencia para generar un crecimiento orgánico efectivo (incluso si a tasas más bajas), y esto reduce el valor intrínseco que asignamos al CRM recurrente. [revenue] Corriente.”

Tituló su nota para los clientes “Examen del hijo pródigo” y fijó un precio objetivo de 150 dólares por acción, que cerró el jueves en 186,73 dólares.

En Snowflake, a DiFucci le preocupa cómo le irá a la empresa en caso de una recesión económica. Él espera que el pronóstico de ingresos de la compañía para el año fiscal 2023 sea alcanzable independientemente de los problemas económicos, aunque duda que simplemente lograr ese objetivo sea “suficiente para sostener el precio de las acciones”.

“En caso de una recesión, creemos que SNOW ve sus comienzos en sus resultados en F1Q23, similar a la mayoría de las otras compañías de software empresarial que no son de seguridad, según nuestras estimaciones, el nuevo impulso comercial de Snowflake podría verse significativamente afectado”, dijo. escribió, mientras fijaba un precio objetivo de $125. Las acciones de Snowflake terminaron la sesión del jueves a 167,88 dólares.

VEA TAMBIÉN: Las acciones de Snowflake caen después de la rebaja de calificación que el analista llama “una decisión difícil”

DiFucci es menos optimista sobre la capacidad de Workday para cumplir con las previsiones de ingresos para el año fiscal 2023 y escribe que la empresa se enfrenta a un “importante obstáculo” mientras persigue el crecimiento del 25 % en el valor anual del contrato que cree que la empresa necesitará para cumplir con su previsión de ingresos.

“Vemos que los objetivos de un crecimiento sostenible superior al 20 % en los ingresos por suscripciones y 10.000 millones de dólares en ingresos totales para el año fiscal 26 también están en riesgo”, escribió, y agregó que no cree que Workday “siga siendo un alto crecimiento orgánico (definido como un 20 porcentaje) empresa porcentaje de crecimiento en el futuro previsible) incluso de uno a dos años.”

Estableció un precio objetivo de 134 dólares para las acciones de Workday, que cerraron el jueves en 166,08 dólares.

En Okta, DiFucci ve muchas “oportunidades subestimadas” en el futuro que la compañía puede capitalizar, aunque espera “algunos trimestres difíciles en el corto plazo”.

Nuestras estimaciones de futuras oportunidades de mercado indican que tomará algún tiempo para este gran volumen Capacidad Dirigirse al mercado para convertirse Realizableya que Okta abre mercados de identidad a segmentos de empresas que antes no tenían acceso a este tipo de soluciones o no tenían el nivel de sofisticación (como experiencia, financiación, etc.). La clave de Octa es que busca penetrar en muchos mercados. , algunos de los cuales no están expuestos actualmente”.

DiFucci tiene un precio objetivo de 89 dólares para las acciones de Okta, que cerraron a 102,49 dólares el jueves.

Ha tomado puntos de vista relativamente más optimistas de otras acciones en el mundo del software y comenzó a cubrir Microsoft Corp. MSFT,
+1,70%Y el
Cloudflare Inc. RED,
+ 3,58%Y el
y ServiceNow ahora,
+ 1,41%
En una posición neutral, durante el lanzamiento de la cobertura de CrowdStrike Holdings Inc. CRWD,
+ 1,42%Y el
Corporación Oracle. ORCL,
+ 2,58%Y el
palo alto redes inc. PANW,
+ 2,01%Y el
corporación de software de progreso PRGS,
+ 3,59%Y el
hoja inteligente inc. SMAR,
+ 4,19%Y el
Splunk inc. SPLK,
+ 3,08%Y el
y Zscaler Inc. ZS,
+ 2,20%
al momento de la compra

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