3 acciones de semiconductores pueden ayudarlo a sobrevivir

Varias acciones de semiconductores han caído este año debido a que los inversores se preocupan por la desaceleración de las ventas de PC y teléfonos inteligentes, la posible sobreproducción de chips en respuesta a la escasez mundial de chips y las empresas más conservadoras que gastan en un entorno macroeconómico más ajustado. Las tasas de interés más altas han exacerbado esta presión al mantener a los inversores alejados de las acciones tecnológicas de alto crecimiento.

Como resultado, el Sector de semiconductores de Filadelfia El índice ha bajado un 24% este año como Standard & Poor’s 500 Solo disminuyó un 12%. Sin embargo, los inversionistas que pueden sintonizar el ruido a corto plazo todavía tienen que adquirir algunas acciones de semiconductores, ya que los alcistas evitan el sector, donde es probable que la demanda mundial de nuevos chips aumente nuevamente y se acelere a largo plazo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Personalmente, creo que estas tres acciones equilibradas de semiconductores son excelentes formas de aprovechar esta tendencia secular: Industria de semiconductores de Taiwán (TSM 1,50%)que se conoce más comúnmente como TSMC, un fabricante holandés de equipos de semiconductores Participaciones de ASML (ASML 2,41%)El fabricante estadounidense de chips diversificado Instrumentos Texas (TXN 1,82%).

1. TSMC

TSMC es el fabricante de chips por contrato más grande y tecnológicamente más avanzado del mundo. Los nodos de 5nm y 7nm se utilizan actualmente para fabricar los chips más pequeños, densos y energéticamente eficientes del mundo para fabricantes de chips “sin fábrica” ​​como manzanaY el Micro dispositivos avanzadosY el QualcommY el nvidia. Planea comenzar a producir en masa obleas de 3 nm a finales de este año y pasar a obleas de 2 nm para 2025.

TSMC generó el 51 % de sus ingresos a partir de sus nodos de 5nm y 7nm en el segundo trimestre, y ese porcentaje debería seguir aumentando el próximo año. Todavía genera el 38% de sus ingresos del mercado de teléfonos inteligentes, dejándolo expuesto a una caída cíclica en las ventas de teléfonos, pero también mitiga ese enfoque al aceptar más pedidos de HPC (Computación de alto rendimiento), el centro de datos, automotriz e Internet de Mercados de cosas (IoT).

Corporación Intel (INTC 1,46%) Quiere ponerse al día con TSMC en la carrera de operaciones para 2025, pero TSMC planea mantener su liderazgo aumentando los gastos de capital anuales en $ 10 mil millones a $ 40 mil millones este año. Incluso con los próximos subsidios de CHIPS, es probable que Intel tenga dificultades para igualar el poder adquisitivo de TSMC.

TSMC se está preparando para un crecimiento más lento a corto plazo, ya que el sector de los chips se enfrenta a una desaceleración cíclica, pero sus acciones aún están baratas a 13 veces las ganancias futuras y su crecimiento debería acelerarse nuevamente.

2. ASML

TSMC puede mantener su ventaja tecnológica porque comenzó a instalar máquinas de fotolitografía EUV (ultravioleta extremo) de primera clase de ASML mucho antes que Intel y otras fundiciones importantes.

Los sistemas de litografía óptica se utilizan para grabar patrones de circuitos en obleas de silicio, y ASML es ahora el líder del mercado en la industria. También es el único productor de sistemas EUV, con un costo de hasta $ 200 millones cada uno, necesarios para fabricar los conjuntos de chips más pequeños y densos. Los sistemas EUV de “alto NA” de próxima generación permitirán que TSMC y otras fundiciones eventualmente fabriquen chips más allá del nodo de 2 nm.

El monopolio de ASML en una tecnología de chip clave lo convierte en un foco central del sector de semiconductores y le otorga un tremendo poder de fijación de precios. Al igual que TSMC, espera ver una desaceleración en el corto plazo a medida que disminuye el apetito del mercado por nuevos chips.

Sin embargo, ASML todavía espera generar entre 24 000 y 30 000 millones de euros (31 000 millones de dólares) en ingresos para 2025, según sus pronósticos “bajos” y “altos” para el mercado de chips, lo que significa que su mejor racha podría crecer a una CAGR ajustada. del 13% en los próximos cuatro años. Sus acciones no son baratas a más de 40 veces las ganancias futuras, pero su dominio del mercado justifica fácilmente esta valoración sobresaliente.

3. Instrumentos de Texas

Al igual que Intel, Texas Instruments es un fabricante de hardware integrado (IDM) que fabrica la mayoría de sus propios chips en lugar de subcontratarlos a terceros como TSMC. También produce la mayoría de sus chips en el país, lo que le daría derecho a importantes subsidios CHIPS.

Sin embargo, TI no fabrica chips de alta calidad como Intel o TSMC. En cambio, produce principalmente conjuntos de chips integrados y analógicos de gama baja que se utilizan para la administración de energía y las funciones inalámbricas. El costo de fabricación de estos chips es más bajo que el de chips más avanzados, pero no son menos importantes y los clientes de TI los utilizan ampliamente en las industrias automotriz, industrial, electrónica personal, telecomunicaciones y empresarial.

TI genera la mayor parte de su crecimiento en los mercados automotriz e industrial, que en conjunto representaron el 62 % de sus ingresos el año pasado, por lo que no es tan vulnerable a los vientos en contra recientes en los mercados de PC y teléfonos inteligentes. También está actualizando sus plantas de obleas de 200 mm a 300 mm para reducir los costos de sus piezas no empaquetadas en aproximadamente un 40 %.

La amplia diversificación, el rango y la expansión constante del margen bruto de TI le permiten generar una gran cantidad de efectivo para recompras y grandes ganancias. Así redujo su participación en un 46% entre 2004 y 2021 mientras aumentaba sus dividendos anualmente durante 18 años consecutivos. El flujo de caja libre por acción también ha crecido a una tasa anual promedio del 12% durante el mismo período.

En otras palabras, TI es una acción excelente para comprar y mantener para los inversores que simplemente no quieren preocuparse por todos los vientos en contra cíclicos o las guerras de inversión de capital que tienen lugar entre los fabricantes de chips de primer nivel.

Leo Sun ocupa cargos en ASML Holding, Apple y Qualcomm. Motley Fool tiene puestos en ASML Holding, Advanced Micro Devices, Apple, Intel, Nvidia, Qualcomm, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Texas Instruments. los Motley Fool recomienda las siguientes opciones: llamadas largas en enero de 2023 por valor de $57,50 en Intel, llamadas largas en marzo de 2023 por valor de $120 en Apple, llamadas cortas en enero de 2023 por valor de $57,50 en Intel y llamadas cortas en marzo de 2023 por valor de $130 en Apple. Motley Fool tiene una política de divulgación.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *