Las acciones registraron el mejor tramo del año, con una inflación más baja

El mercado de valores ha tenido la mejor racha del año en cuanto a ganancias, ya que los inversores se sienten cómodos con las primeras señales de que la inflación se está desacelerando y la economía se está consolidando.

El índice S&P 500 subió 1,7 por ciento el viernes, elevando su máximo semanal a 3,3 por ciento y marcando su cuarta semana positiva consecutiva, una hazaña que no ha logrado desde octubre. El índice ahora es más de un 16 por ciento más alto que su punto más bajo en junio, aunque todavía es un 10 por ciento más bajo para el año.

El repunte contrasta marcadamente con la primera mitad del año, cuando Wall Street sufrió su peor comienzo en medio siglo debido a que la guerra en Ucrania, los altos costos de la energía, las altas tasas de interés y la rápida inflación alimentaron los temores de los inversores sobre la salud de la economía. .

Funcionarios de la Reserva Federal indicaron que su campaña para elevar las tasas de interés para controlar la inflación está lejos de terminar. Pero algunos inversionistas ven los datos económicos recientes como la base para que el banco central actúe de manera menos agresiva, aliviando los temores de que los costos de endeudamiento más altos puedan empujar a la economía a una recesión severa.

“El pánico por la inflación y las tasas de interés ha llegado a su punto máximo y estamos viendo algo que no es tan dramático”, dijo Michael Purvis, fundador y director ejecutivo de Tallbacken Capital.

El último informe del IPC, publicado el miércoles, proporcionó un momento de respiro para Wall Street, ya que la inflación se desaceleró al 8,5 por ciento en el año hasta julio, por debajo del ritmo del 9,1 por ciento del mes anterior. Los datos proporcionaron una indicación temprana de que el intento de la Fed de controlar la inflación puede tener un efecto.

Además, los datos muestran que en julio la economía recuperó todos los puestos de trabajo perdidos por la pandemia. Combinado con semanas de informes de ganancias mejores de lo esperado de las empresas, alivió cierta preocupación entre los inversores de que las tasas más altas, que elevan los costos corporativos, podrían afectar más a las empresas estadounidenses.

El índice de volatilidad CBOE Vix, también conocido como el “indicador de miedo” de Wall Street porque refleja la sensación de incertidumbre de los inversores sobre los movimientos del mercado de valores, cayó por debajo de su promedio a largo plazo de 20 puntos esta semana. El VIX ha estado por encima de este nivel desde abril, por lo que la lectura más baja podría ser una señal de que las preocupaciones de los inversores sobre otra volatilidad a la baja han disminuido.

“Hemos visto que una serie de presiones inflacionarias comienzan a cambiar”, dijo Patrick Palfrey, estratega jefe de acciones de Estados Unidos en Credit Suisse. Esto, agregó, “obliga” a los inversores a reevaluar sus posiciones comerciales.

Los banqueros dijeron que los inversores minoristas ayudaron a impulsar el repunte. Los aumentos bruscos en las llamadas acciones de memes y los ligeros aumentos en algunas criptomonedas también indican una participación significativa de los inversores individuales.

“La piedra angular de esto es el mercado laboral, que es muy sólido”, dijo James Maserio, codirector de acciones de las Américas en Société Générale. “Si no tienes trabajo, no compras acciones de memes”.

Los expertos también dijeron que los mercados bursátiles están preparados para un repunte. Los inversores han reducido sus apuestas en el mercado debido a la incertidumbre. El volumen también fue bajo, con muchos grandes inversores tomando vacaciones hasta agosto. Como resultado, incluso pequeñas cantidades de interés de compra ayudaron a impulsar el mercado, con un impulso creciente a medida que otros inversores buscaban rendimientos.

Más de $ 11 mil millones fluyeron hacia fondos que compraron acciones estadounidenses en la semana hasta el miércoles, según EPFR Global, la mayor cantidad en ocho semanas.

Pero algunos banqueros han advertido que una vez que los mercados se recuperen, podrían volver a caer. Las ganancias a corto plazo no son inusuales durante los períodos de pérdidas prolongadas, conocidos como repuntes del mercado bajista.

Después de que el S&P 500 alcanzara su punto máximo en octubre de 2007, cayó más del 50 por ciento en noviembre de 2008 tras el colapso de Lehman Brothers. Luego, el índice aumentó alrededor de un 24 por ciento en unas semanas. Pero la venta aún no ha terminado. El S&P 500 renunció a todas esas ganancias a principios de 2009, antes de alcanzar su nivel más bajo en marzo de ese año.

Macerio dijo que la tarea de la Fed de reducir la inflación a su objetivo del 2 por ciento era similar a cambiar la dirección del petrolero: lento y arriesgado.

“Esencialmente, lo que está integrado en el sistema es mucho más difícil de lo que podemos arreglar en un cambio de seis meses en la política monetaria”, dijo, y advirtió que los problemas del mercado de valores pueden no haber terminado todavía.

Las acciones están más altas porque las expectativas de inflación han mejorado y el entorno económico sigue siendo favorable. Aunque el panorama no es tan duro como solía ser, existen dudas sobre cuánto podría durar el repunte.

“Soy un optimista en el mercado, pero sigo siendo un toro ansioso y nervioso”, dijo el Sr. Purvis. “Aún no estamos fuera de peligro”.

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