La inflación se moderó en julio. ¿Deberían los inversores del mercado de valores seguir valiéndose por sí mismos?

El reciente repunte de las acciones ayudó a impulsar el índice compuesto Nasdaq,
+ 2,09%
Fuera del territorio del mercado bajista del miércoles y el Dow Jones Industrial Average DJIA,
+ 1,27%
fuera del área de corrección. Pero la fuerte recuperación también ha provocado un debate sobre si los inversores deberían ajustar sus carteras y alejarse del juego defensivo.

Durante el último mes, las acciones de crecimiento en general han superado a sus pares de valor. Índice RLG de crecimiento Russell 1000,
+ 1,96%
avanzar un 13%, mientras que el índice de valor Russell 1000 RLV,
+ 1,48%
Ganó un 9,5%, según datos de mercado de Dow Jones. ARK Innovación ETF ARKK por Cathie Wood,
+ 4,19%
Ha subido un 10% en el último mes, superando el aumento del 8,3% en Berkshire Hathaway BRK.B de Warren Buffett,
+ 1,71%
acciones por el mismo período.

Liz Young, jefa de estrategia de inversión de SoFi, dijo que los inversores deberían considerar ingresar al mercado y quedarse sin efectivo para fines del verano, aunque se muestra escéptica sobre el rápido repunte de las acciones desde mediados de junio. “En el caso del objetivo actual de la Fed, los mercados están comenzando a creer en la posibilidad de un aterrizaje suave”, escribió Young en una nota el jueves.

Sin embargo, eso no es a lo que se refiere el mercado de bonos, como dijo Nancy Davis, gerente de cartera de IVOL Quartet Fund for Interest Rate Volatility and Inflation Hedges,
-1,34%.
Rendimiento del Tesoro a 2 años TMUBMUSD02Y,
3.252%
La nota sigue siendo más alta que los bonos del Tesoro a 10 años. TMUBMUSD10Y,
2.893%
“Es un cambio fundamental”, señaló Davis. “Realmente es el mercado el que está fijando los precios en el tipo de mal escenario de bajo crecimiento”.

Ayudando a aumentar el apetito por el riesgo, el índice de precios al consumidor de EE. UU. se mantuvo sin cambios en julio, dijo el miércoles el Departamento de Trabajo, en comparación con una ganancia del 1,3% en el mes anterior. Los economistas encuestados por el Wall Street Journal estimaron un avance del 0,2% en julio.

Al día siguiente, el índice de precios al productor de EE. UU. cayó un 0,5 % en julio, la primera lectura mensual negativa desde abril de 2020. Eso se compara con un salto del 1 % en junio. Los economistas encuestados por el Wall Street Journal esperaban un aumento del 0,2%.

¿Cartera diversificada?

Mientras la inflación continúe con una tendencia a la baja, la cartera clásica 60/40, con un 60 % invertido en acciones y un 40 % en bonos, seguirá brindando rendimientos razonables, dijo Mark Heppenstull, presidente y director de inversiones de Penn Mutual Asset Management. .

“En la mayoría de los entornos de mercado, es útil tener una exposición amplia y equilibrada”, dijo Brian Storey, gerente senior de cartera de Brinker Capital Investments.

Story sugirió que los inversores consideren agregar acciones de alta calidad a sus carteras. Para los inversores con una actitud de toma de riesgos más conservadora, Storey los alienta a mirar fuera de los mercados bursátiles. “Algunos bonos corporativos de renta fija con grado de inversión, o incluso algunos bonos de renta fija no básicos, como bonos de alto rendimiento o préstamos bancarios o deuda de mercados emergentes, estas son las áreas [where] “Los márgenes se han ampliado mucho”, dijo Storey.

“Dado que no parece haber áreas de estrés severo en los mercados financieros durante los próximos seis a 12 meses, estas son áreas que deberían ver algunos rendimientos bastante atractivos, especialmente en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU.”, dijo Storey.

Crecimiento frente a valor accionario

Sin embargo, Storey se mostró escéptico acerca de si el reciente repunte liderado por las acciones de crecimiento era sostenible, dado que fue impulsado en parte por una caída en el rendimiento del Tesoro a 10 años.

Gabinete de 10 años TMUBMUSD10Y,
2.893%
Avanzó modestamente durante la semana a 2,848% el viernes, aún por debajo de sus máximos de 3,482% en junio.

“Ahora creo que veremos rendimientos del Tesoro que están un poco más limitados en el rango”, dijo Storey. “Así que creo que la caída en los rendimientos que fue un catalizador para esas acciones del Nasdaq probablemente no será un viento de cola en el futuro”.

Incluso si las acciones siguen subiendo, “no creo que la gente vuelva a tener el mismo tipo de nombres de liderazgo”, dijo Stephen Howedt, director gerente de investigación de renta variable y renta fija de Key Private Bank. Hoedt señaló que si bien el repunte desde junio ha sido liderado por algunas “empresas de tecnología no rentables”, es probable que el mercado se sienta atraído por empresas con un crecimiento de alta calidad, como algunas empresas de atención médica y apreciación del consumidor.

“No puedes poner dinero a trabajar en tecnología por tu propia voluntad en este momento. Porque todavía hay grandes preocupaciones sobre la valoración”, dijo Hoodt, “y el hecho de que estemos en un entorno de tasas de interés más altas es un obstáculo para las empresas”. que no son rentables o tienen una rentabilidad más difícil que otras.”

Más subidas de precios

La próxima semana, los inversores se centrarán en los datos iniciales de solicitudes de desempleo y el número actual de ventas de viviendas.

Más adelante este mes, la Fed llevará a cabo un Simposio Económico de Jackson Hole, que podría ser el próximo gran catalizador para los movimientos del mercado, dijeron los analistas.

“Hay muchos pronósticos optimistas a partir de la orientación futura”, dijo Davis de Quadratic. Si bien la Fed ha aumentado las tasas de interés en 225 puntos básicos este año, el mercado está descontando 117 puntos básicos adicionales de las próximas alzas para el resto del año, señaló Davis.

La cumbre de Jackson Hole estaría entusiasmada con cualquier conversación sobre cómo los funcionarios de la Fed planean usar el balance del banco central como una herramienta de política monetaria para combatir la inflación.

Durante la semana pasada, el Dow Jones subió un 2,9% hasta alrededor de 3.3761,05. Índice S&P 500 SPX,
+ 1,73%
El Nasdaq subió un 3,3% a 4280,15 y el Nasdaq subió un 3,1% a 13047,19.

Escuche a Carl Icahn en el Best New Ideas in Money Festival del 21 al 22 de septiembre en Nueva York. El legendario comerciante revelará lo que piensa del Wild Market Tour de este año.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *